据和黄此前对媒体的回应，该项目预计将于2018年竣工，也就是从2007年拿地到正式投入使用，至少需要11年时间。

薛建雄分析，和黄、长实的项目进展缓慢的主要原因，除了被外界一直诟病的囤地，还与总部不放权以及公司的管理架构有关。

“长和系的内地分公司不仅在项目开发上没有决策权，在财务、人事任免等方面，也受到很大制约。”上述前长江实业[简介最新动态]员工向记者透露。

而开发缓慢的背后，是长和系获得的巨额土地增值收益。

和黄在上海已售完的御翠豪庭[最新消息价格户型点评]项目，2002年以协议出让的方式获得，当时的楼面地价只有2497元/平方米;但该项目直到2007年才首次开盘，售价高达3.6万元/平方米。到2009年销售时，价格已涨到7万元/平方米，超过当初楼面地价的28倍。

而五合智库副总经理蔡文韬认为，所谓的“低效率”，其实是反映了和黄在地产界一种独特的运作方式。“如果说囤地是为了赚取土地增值收益，那么对分公司不放权，对一些项目进行有选择的‘低效率’管理，则是和黄、长实一种既定的策略。”

“低效率”的项目管理

“一个项目是否要开工，分公司领导没有决定权，要经过一系列程序向香港总部请示后才可以决定。即使是项目即将动工，投资预算也确定了，对分公司的财务也有相当严格的管控。香港总部在每年年初，都会派财务总监到分公司指导一年的投资额明细。”上述前长江实业员工说。

他进而表示，长和系在内地的分公司凡事事无巨细都要向香港总部进行汇报，而项目开发又涉及到施工、设计、材料等多方面，因此项目的一个环节如果要想获得审批，流程走下来就需要很长时间。

同策房产研究总监张宏伟则认为，由于和黄、长实的内地分公司几乎没有自主权，加之香港总部要对各地进行较全面的管控，使得分公司与总部之间长期进行着“拉锯式”的审批与被审批的关系，降低了公司内部的管理效率。

“从一个项目的收益角度来看，由于长和系的开发周期远长于内地房企，从中获得的实际收益，远大于那些快速开发快速周转的开发商。长和系所需要的，正是这种慢效率开发，并从这种慢开发中获得收益。”付琦说。