从目前来看，世茂集团要想很好地驱动“第四架马车”海峡城颇有难度，资金显然是最大问题。

世茂房地产12月23日公告，集团亦于12月21日增加最高达1.47亿元的责任担保，作为海峡建设投资公司银行融资的保证。

世房表示，在此之前，集团作为合营企业银行融资保证所给予的担保责任总额最多为7350万美元，目前集团已将该等责任增至最高达2.2亿美元。

相信世房此次追加责任担保，还是为了方便海峡城的融资顺利进行。

多方筹资

2010年，世茂集团联手台湾远雄企业团、台湾东元集团、恒基兆业地产集团、新鸿基地产集团等企业，成立海峡建设投资公司，发展大陆及台湾业务。

世茂集团及其合作方计划为海峡城项目的发展总投资100亿美元，初步集资10亿美元。

按照原定的要求，世房与合作方需分别按占股比例作出部分出资。

根据23日公告披露，世房拥有海峡建设投资公司49%股权，并已为之提供约1.62亿美元的出资总额，该部分资金由世房使用内部资源出资。

今年3月，世茂房地产召开的2010年业绩发布会，许荣茂在期间透露，世茂已为其第一期筹资11亿美元，南京、平潭两个项目将分别投资5亿美元。

许荣茂指出，未来世房会按比例对海峡城投资进行资金支援，但海峡城也会自行融资解决资金问题。

不久之后，很快便有消息传出，海峡投资正在寻求海外融资渠道。

3月28日消息称，汇丰控股正与渣打银行为一家合资企业安排2.5亿至4亿美元的境外融资交易。该合资企业股东包括世茂房地产、远雄建设和恒基兆业。

银行消息人士透露，这笔过期一次还款的贷款借款方正是海峡建设投资，贷款期限为42个月，用作中国房地产开发项目融资。

消息人士并称，汇丰及渣打正向银行业发出邀请函，贷款条件相同。

3个月之后，消息指出，汇丰与渣打银行已于6月9日启动了海峡建设投资(控股)有限公司的一笔定期贷款，融资规模介于3亿至4.5亿美元。

据消息人士透露，该融资案以三种水准邀请银行参贷：含全部费用的最高价码为510个基点，最低为500个基点，贷款期限为3.5年。

然而，对比海峡城项目所需的庞大资金需求量，目前海峡建设投资公司已筹得的资金只是杯水车薪，未能真正解渴。

资金难题

今年开始，世茂集团便立即加速驱动海峡城项目的落成，仅在半年时间里，世茂便新增了多个超大规模项目，投资金额亦相当庞大。

其中，南京项目总占地面积约为323万平方米，成都项目总建筑面积约320万平方米，平潭项目规划占地更高达约9800亩。

目前，南京海峡城、平潭海峡城、成都海峡城项目已经同时在运作。

据悉，仅平潭海峡城项目首期投资总额就高达150亿元，成都海峡城项目的总投资金额亦达到320亿元，预计一期投资32亿元。

不仅如此，世茂日后还会有更多类似规模的海峡城项目一一上马。据了解，海峡公司未来还在天津、青岛、西安、宁波等主要城市积极拓展，目前正在前期推进中。

为了维系已进入快速发展轨道的海峡城项目的资金需要，单靠世茂及合作方增资并不足够。

而且，在目前的市场环境下，各方均或多或少受到调控政策的影响，流动性出现压力，世房尤为甚。

截至今年6月底，世房可支配资金246亿元，包括持有现金122亿元及可使用之银行授信余额124亿元。

但撇除日常的成本开支以及土地项目等投资，实际上世房可用于海峡城项目的投资额度并不多。

此外，相关数据显示，截至11月，世茂房地产累计合约销售额达284.57亿元，仅完成完成全年360亿销售目标的79%。

销售表现差于预期，加上此前在资本市场上的激进表现，导致世房的净资产负债率亦偏高，达到75%，这进一步增加世房资金链的负担，降低对外投资的能力。

然而，目前资本市场关于房地产项目的融资窗口已经关小，这亦令海峡城在外融资的困难度倍增。

为了帮助海峡城建设资金的疏导，世房增加责任担保额度的举动，或许已经是最大的努力。