华南某信托公司中层对《每日经济新闻》记者表示。房地产宏观调控还没有放松，而房地产销售方面也比较低迷，可能有部分房地产公司或许会有困难。“这块流动性的问题，有些实力比较弱的、业务比较单一的房地产公司压力可能会更大一些。”

而在此之前，一些信托公司已经开始了提前清算。日前，中融信托发布公告称，将原定在2012年4月28日到期的“中融——华夏孔雀城集合资金信托计划”，在2012年2月8日提前终止。

基金或逢低进入

对于即将到来的信托产品兑付潮，如何解决这个兑付风险则成了各方关注的焦点。

目前，业内认为比较普遍的应对兑付风险的方法有几类，借新还旧或项目展期，通过发行新的信托产品偿还原来即将到期的旧产品，或者通过项目延期，推迟偿还时间点；信托公司自有资金偿还；项目到期，将项目转让给第三方公司等。

但是，国泰君安报告认为，“由于信托到期收益的刚性、新发行信托难度的加大等原因，因此，延期兑付、发新替旧等方式困难重重。”

华南一业内人士称，如果真的出现危机，信托公司可能会先垫付，而之前很多公司为了满足净资本管理条例的要求而拼命增资也为此创造了条件。2010年，银监会公布了《信托公司净资本管理办法》，信托公司普遍实现了一轮增资。

而同时，一些地产基金可能也会在这个时候选择进入。此前有数据显示，截至2011年第三季度，共有22只私募房地产基金募集到位32.25亿美元。

前述信托公司中层表示，房地产商可以找合作方，将楼盘出让给合作方，合作方来出这部分资金去兑付；从目前的情况来看，一些基金可能会在比较低的价位抄底。

/渠道/

信托公司渠道之争 三足鼎立

每经记者 裴文斐 发自上海

“房地产信托能带来高收益，这是业内公开的秘密，但是现在仍然是渠道为王。”一信托人士告诉记者。