因此，从目前的情况看，信托公司对不能按期兑付的信托产品，采用先用自有资金接盘来兑付投资者、再通过法律程序对房地产开发商所提供的抵押资产（包括土地、在建工程、现房等）进行处置这一办法的可能性较大。

处置抵押物将是房地产开发商最不愿看到的，因为抵押率一般只有40%左右，也就是说，如果在保证归还信托本金的情况下，处置抵押物相当于房地产开发商对房价下跌的容忍度在60%左右，房地产信托产品的违约实为其走投无路的无奈之举。

2012年是房地产业再库存、价格调[最新消息 价格 户型 点评]整的艰难时期。虽然首次购房家庭的贷款环境会较2011年有所改善，但对行业整体而言，由于这部分银行贷款占购房款的比例不高，所以对房地产行业整体影响有限。从房地产供需来看，一方面，过去两年急剧放大的新开工面积将造成2012年市场新增供应大幅增加。此外，2011年不少开发商由于对房地产调控政策抱有放松预期，减慢了推盘速度，这些延后上市的项目都将在2012年陆续进入市场，也会加大市场供应量。另一方面，房价下跌预期的强化会加重购房者的观望情绪，住房需求难以得到大规模释放。

可以预期，在房地产调控不放松的背景之下，随着房地产信托产品集中兑付期的到来，将会有越来越多、和房地产信托命系一线、资金链状况堪忧的房地产开发商，被迫采取“以价换量”来回笼资金。

在今年房地产信托2234亿元的到期规模中，所涉及项目有六成布局在一、二线城市。因此，一、二线城市房价面临的调整压力相比其他城市更大。从时间点来看，由于今年第三季度是房地产信托年内到期高峰，第二季度无疑是较为敏感的时间点。届时迫于资金压力，房价出现较大幅度下跌的可能性较大。