但对高负债率，董事长孙宏斌似乎不以为然：“我们并不打算降负债率，机会合适还会继续拿地。”并称：“资本市场接受我们。原因是我们销售好，信任我们的销售能力。”

然而随着“国五条”和各地落实细则的陆续出台，中央加码调控之靴落地，市场行情也越发扑朔迷离。一线城市加强了预售许可证的监管，以控制新房预售价。4月来，北京大量楼盘遭入市“难产”，媒体甚至爆出，项目定价难至“需副市长签字”。

据第一上海证券有限公司报告分析，融创今年受限价令影响、较难拿到预售证区域主要在北京。今年其老盘及老盘新推货量约为700亿元，新盘量约200亿元，集中在下半年开盘。其中最难“领证”的北京区域其可售资源约为143亿元，占比15%。

数据显示，融创中国2013年前4月销售均价达2.07万元/平方米，较去年同期的1.6万元/平方米增长了29.4%。不难看出，对于在京城布局高端的融创，其销售的风险并不能忽略。

上海易居研究院研究员严跃进对新华网记者表示：目前限价令及相关楼市政策的明确导向下，房企的产品布局应朝向努力开发小户型低成本住宅产品。对无法尽快从高端产品向中低端转型的房企，则应暂时牺牲产品的高定价模式，通过挖掘高端客户的衍生需求来实现增值与盈利。

惠誉评级研究员AndyChang在3月28日的报告中也坦言“融创专注于中高档市场的策略令其更容易受到调控的影响，因为政府趋向于将房价调低，令公众更易购买。”

另外，此番德银在对其降级的报告中，还将融创的营运利润率预期，由39.1%下调至29.5%。并称，该公司高水平的利息资本化，未来将会令公司承受持续的利润率压力及更大幅拖累盈利，以去年为例，资本化利息就占公司核心纯利的71%，远高于中国海外(00688.HK)的10%，未来甚至可能进一步拖累利润率。

兰德咨询总裁宋延庆在接受新华网记者采访时说：“融创作为上市公司，有些项目没有实际控制权，的确存在一定的运营风险。”在他看来，“一旦销售跟不上，高负债、快发展的企业压力肯定就会凸显。”宋延庆还表示，（房企）坚持做高端精品不可怕，就担心没有高周转作为保障。

在如今市场情境下，融创有几分胜算打赢这场攻坚战？尚待观察。(房企新观察门妍）