地产企业“现金为王”

银行贷款历来是房地产业的主要资金来源，在本轮宏观调控中，银行界果断大幅压缩了房地产业贷款。尽管各家房地产企业耗费大力气通过其他渠道融资，例如信托融资、境外银行贷款、民间融资，甚至求助于高利贷等，是最终结果是，多数房产企业仍然资金链紧绷。据深交所综合研究所统计数据，到去年年底，A股全部房地产类上市公司平均现金净流量为-6.01亿元，也就是说净流出现金6.01亿元。而据渣打银行今年2月对成都、武汉、南京、杭州等城市的30家房地产商的最新调研发现，房地产正处于“弱平衡”状态，短期内建设前景稳定，“但是显然，3个月之后有可能更趋疲软”。对于现金状况，24家开发商称很紧张或者担忧。少数几家表示非常担忧。有6家认为，如果3个月内销售状况不改善，将面临破产风险。

据记者从深圳市、长沙市、昆明市等地民间融资市场了解的情况，为了将部分开工中的地产项目顺利完工，部分房企已经到了不计成本求助“高利贷”的阶段。部分房地产企业为了融资，在股东提供担保的同时，还愿意支付50％~80％的年息。自去年以来，针对房地产企业的民间融资利率正在一路飙升，借款利率从去年的月息3％左右提高到如今的月息7％~8％的水平。

对于开发商来说，资金链将直接引发三大难题：一是资金链趋紧，部分贷款和高利贷难以按期偿还；二是拖欠工程款和民工工资，将要面对各种矛盾和纠纷；三是降价销售幅度过大，可能遭受来自老业主的压力。

房地产市场，正在为前几年的疯狂来“还债”。