不仅绿城中国在多项信托到期后，没有出现违约现象，绿城中国在出售房地产项目时，也能获取更高的土地转让溢价。绿城中国向SOHO中国（00410，HK）出售证大外滩8-1地块，以及天山路项目，从中获取了可观的收益。其中证大外滩项目获得1.15亿元收益，天山路项目获得2亿元收益。

除了转让价格得到提高，绿城转让项目的付款时间也在不断延长。转让给融创的无锡绿城项目按照要求需在十天内完成，外滩8-1地块的绝大部分购买款项也被规定须在十多天内全部付清，而天山路项目的大部分款项则被延迟至今年的6月30日前。值得一提的是，作为上述天山路项目交易完成的先决条件，绿城需要先注资12亿元。这在一定程度上也表现出，目前绿城的资金情况确实已有非常大的好转。

抛售商业地产或为转好原因

公开数据显示，绿城中国一系列的营销改革措施，尚未见成效。今年一季度，绿城集团累计获得销售金额约为67.2亿元，属于绿城中国的权益金额约为42亿元。在销售尚未见起色时，绿城中国又如何缓解公司的资金压力？

答案或是绿城中国采用抛售商业地产的方式来进行资金管控。盘点绿城中国此前转让的六幅地块可以发现，其中有三幅是商业用地，分别是东海广场的剩余部分、证大外滩8—1地块以及绿城天山路项目，占到总量的近一半。对于并不擅长开发商业地产的绿城中国，商业地产地块其实所占比例并不高。

仲量联行此前发布的一季度上海甲级写字楼租金数据显示，甲级写字楼的租金增长率环比超过10%，且最近几个季度写字楼的租金一直呈上升势头。但是，租金回报率的水平却仍然很低，年毛投资回报率只有4.5%~5.5%，需要近20年时间才能收回投资。不仅仅是写字楼，其他商业地产类型，比如商铺、酒店的回收周期都很漫长。

冯征告诉《每日经济新闻》记者，商业地产的资金回收周期过于漫长，而投入却不能确定。对眼下的绿城中国而言，再继续开发商业地产，无疑会增加很多风险。

事实上，如果将天山路项目开发成写字楼后再销售，也未必会比收购价高出多少。根据SOHO中国董事长潘石屹通过媒体传递的信息，天山路项目土地成本为每平方米1﹒98万元，而由于写字楼的建设成本和税费远远高于住宅，上述项目可能需要卖到3万元1平方米，才可能盈利。

但比天山路项目位置更好，位于中山公园商圈，且全部采用超甲级写字楼标准的汇融广场为例，目前对外散售的售价也不过三、四万元。而且，今年以来上海写字楼的成交情况并不好，一季度仅卖出29.5万平方米，比去年同期少了约10万平方米。