过度依赖土地财政暴饮暴食的地方政府，如今面对的是债务集中到期，清汤寡水的日子当然难熬。于是一个个寄希望于对限控政策“适度预调微调”，半遮半挡，边调边看。中央政府则一再强调坚定正确的调控方向不动摇，促使房价回归合理。

杂音和小动作混淆了市场预期，使人无所适从。而更大的风险在于，一些地方的“放气球”将很快得到“左邻右舍”的响应，让当下房地产调控来之不易的既有局势失控。用一位财政局长的话说“地方政府做梦都渴望房地产调控能松绑”。一粒小火星很快就会形成燎原之势，如果后续者密集跟进，倒逼调控政策改弦更张，重蹈过往数轮调控的覆辙，那么不仅政府的公信力会受损，整个房地产市场也将出现报复性反抽，历时数载的调控成果将毁于一旦。

当房地产泡沫极度膨胀、市场机制全面失灵时，管理者必须对经济安全和社会稳定承担责任，并果断而及时地进行调控。如果一味暧昧纵容，任由利益集团张目，悲剧性的教训俯拾皆是。

上世纪80年代，在日元升值狂潮中，日本财团买光国内的土地物业，炒得沸反盈天后再“买世界”，最著名的案例是三菱地产购买了美国的洛克菲勒环球中心，但进入90年代后，随着信贷紧缩和地价回落，日本泡沫经济破灭，日本人在最高价买入的洛克菲勒环球中心5年后在付出了逾6亿美元的亏损后，再以半价转让给原房产所有人洛克菲勒财团。一场游戏一场梦，日本全国为这种疯狂付出了代价，日本时代随之结束。

从1997年的亚洲金融危机到2007年的美国次贷危机，从上世纪80年代的日本到眼下的美国和欧洲，历史上很多金融危机的一个共同教训就是绊倒在房地产这个“硬石头”上。政府过度举债且债务的高度不透明、大批公共工程盲目上马刺激地价上涨、房价追着地铁轻轨跑，加之金融系统对房地产领域的过度放纵和煽风点火，烈火烹油，助长泡沫膨胀和破灭。

发达市场经济国家泡沫经济破灭的教训说明，泡沫经济是一条不归路。泡沫吹大了，所有的利益相关者都不希望泡沫破灭。这种全民非理性的“羊群效应”和从众心理，只会让管理者左右摇摆、首鼠两端，纵容继续吹大泡沫直至最后的破灭。我们，能够摆脱宿命吗？