交通银行首席经济学家连平在出席招商地产20周年会时说，今年上半年国内融资额大增，其中很大部分进入了房地产和地方融资平台。

“这类资金都会寻求高回报，而银行和一些金融机构因为利率市场化的加速，也有做高业绩和利润的动力，”前述上市房企人士称，虽然今年金融部门都在去杠杆，但仍有不少新的金融机构觊觎房地产这块“肥肉”，争相推出与房地产挂钩的理财和金融产品，且多选择与一些高速成长期的开发商合作，因为后者可以接受较高成本的融资。

地王有亏损的可能？

对于今年地王的未来，接受本报记者采访的多位地产、金融界人士，均不是特别乐观。

“信托、基金都要求刚性兑付，今年以来已经发生很多信托不能兑付的案例。”深圳一家大型信托公司人士对本报记者说。

“下半年，流动性收紧将成定局。”连平称，今年上半年流动性充裕，对开发商现金流影响巨大的个人按揭贷款达到1万亿，而下半年银行整体额度紧缺，个贷将大幅缩水，下半年5000亿都可能达不到。

近期，深圳、广州等主流城市多数银行已经收紧个贷。安信证券地产分析师万知指出，目前银行在贷款上对名单内地产企业较宽松，对居民的按揭趋紧，这一局面会持续较长时间。

流动性收紧和调控政策的不确定性，增加了地王项目的开发难度。前述房企人士分析融创所拿的农展馆地王说，如果融创产品做得好，在合适的市场节点，也许可以顺利卖掉套现，只是这个市场节点太难把握，不确定性非常大。

杭州华家池地王是滨江集团联合浙江中国小商品城集团以43.83亿元并配建不少于2200平方米保障房的代价拿下的，折合楼板价23190元/平方米。据小商品城发布的公告，其董事汪一兵对联合拿地议案表决为“弃权”，显示公司内部对此次拿地存在分歧和担忧。

业内人士普遍认为，上述两幅地王入市后的价格，至少要在目前房价的基础上上涨40%-50%才能盈利。

万知认为，企业集体回归一二线城市，受限于供给数量，地价将持续上升，压低行业利润空间；未来房价涨速很难超过地价，成本的趋势性上升，使得公司的利润空间收窄。如果不能转嫁成本，有些公司和项目甚至有亏损的可能。