一季度房地产信托新增额与余额的双降，并未能掩盖住地产信托逐月活跃的趋势。这是否意味着房地产信托将迎来新的春天？

5月3日，中国信托业协会发布了一季度末信托公司主要业务数据。截至3月31日，房地产信托余额为6865.7亿元，与2011年末相比下降了0.24%，是2010年来首次出现下滑。其中，一季度新增442亿元，环比上季度亦下降了9.43%。

“房地产信托呈现这样的数据并不意外。”考虑到3月份第一波兑付小高潮对总规模的消耗以及1、2月份的春节因素，北京一家信托公司的地产业务负责人认为，“双降之外，也要看到3月份房地产信托发行较1、2月份明显回暖的细节”。

“地产受控，开发贷收缩，开发商对信托渠道的融资意愿依然保持强劲。信托公司层面，部分公司为了延后兑付压力，也对新增保有需求。”该负责人认为，尽管地产信托光环不再，但在二季度末更猛一轮兑付高峰临近的压力之下，短期内仍有回暖势头。

更多的市场消息也在支撑这一判断。继万科向华润信托约定30亿元融资之后，4月25日，建业地产表示，已经与老搭档百瑞信托签订了9亿元的融资协议。

执着回暖

中国信托业协会的数据同时显示，3月份共有50家信托公司成立了357款集合信托产品，其中，投资于房地产领域的产品数量达56款，环比增加60%。房地产领域产品成立规模超百亿元，平均成立规模达1.94亿元，环比上升20.33%，较1、2月份明显回暖。

就房地产信托规模而言，在业内人士看来，其数据一路上扬，从2010年四季度的4323.68亿元快速蹿至2011年三季度的6797.69亿元，实际上已进入了一个结束快速增长行情的转折点。受地产与信托业的双调控胁迫，2011年四季度的房地产信托规模实现稍增，达到6882.23亿元，但环比增速已大打折扣，仅为1.23%，占同期资金信托总规模的比例也从最高的17.24%快速下降为14.83%。

到今年，房地产信托的首季宏观数据更是出现了绝对余额的负增长，下降至6865.7亿元，占同期资金信托总规模的比例也进一步下降为13.46%。