RipleyCapital的报告认为，人和商业遭到拖欠的应收款并非来自出售成都项目，而是来自出售潍坊项目的对价。

　　RipleyCapital出示的潍坊项目工商资料显示，潍坊项目公司的法定代表人在2010年12月24日发生了一次变更，新的企业法人代表为林孝文，而另两名公司董事为钟遒鼎和黄国墙，三人登记的住址均为“香港北角马宝道28号华汇中7楼”。

　　而林孝文正是中渝置地副主席，“香港北角马宝道28号华汇中7楼”即中渝置地在香港的办公地点。RipleyCapital同时调查发现，潍坊项目的经营状况并不佳。

　　RipleyCapital据此认为，有可能是张松桥透过中渝置地收购了人和商业的潍坊项目，所以林孝文成了潍坊项目的新法人代表，但中渝置地或因为项目不佳或因为自身资金问题并未及时支付收购款。

　　如果这一推测成立，则意味着中渝置地未按上市规则披露收购事项，而人和商业则对应收款情况存在隐瞒。

　　RipleyCapital报告一出，人和商业即发出第二份澄清公告，表示出售潍坊项目股权的对价约10.9亿港元，已经全部于2011年收讫。潍坊项目的买家不是张松桥，也非中渝置地，而是一个与本公司没有任何关连的独立第三方。人和商业仍未说明买家真实身份。

　　《第一财经日报》就此查阅人和商业2010年年报比对上述说法。年报披露，人和商业于2010年透过全资拥有的英属维尔京群岛附属公司，出售了5个项目的经营权，项目分别位于大庆、大连、潍坊、鞍山以及成都，其中潍坊项目出售所得收益为9.37亿元，成都项目的出售所得收益为12.9亿元。

　　结合人和商业第一份澄清公告中的说法——“剩余70%余款的金额约10亿港元”，RipleyCapital认为人和商业遭拖欠的应收款来自出售潍坊项目并不准确，而这与人和商业澄清中“出售潍坊项目股权的对价约10.9亿港元”的说法则不矛盾。

　　在3月29日中渝置地2011年业绩会上，林孝文承认，潍坊项目系个人投资行为，与公司无关。

　　但作为高管的林孝文何来9.37亿元资金进行收购，令人费解。