从现金流状况来看，WIND数据显示，截至3月25日，按照申万一级行业分类，两市已有共计48家房地产上市公司公布了2011年年报。截至2011年末，这48家上市公司的经营活动现金流量净额为-124.5亿元，其中，亿城[简介最新动态]股份、首开[简介最新动态]股份等房企经营活动现金流量净额同比持续减少。截至2011年末，48家房企现金及现金等价物净减少了42.6亿元，而去年同期则净增加了20.6亿元。

　　今年一季度全国房地产开发企业资金状况可能进一步恶化。上海易居房地产研究院一份最新的研究报告认为，根据2012年1至2月份房地产市场开发与销售数据，除去季节性因素的影响，商品房销售仍会同比下降，预计2012年一季度，房地产开发企业资金紧张的问题将会恶化，可能接近甚至低于2008年水平。

　　在销售不畅、资金吃紧的情况下，多数房企放缓拿地进程并在融资市场频频发力。根据某研究院最新的一份研究报告，最近几个星期，重点监测房企掀起了融资小高潮，中海、雅居乐、新鸿基、九龙仓、碧桂园等港股企业通过股权和发债进行融资，而万科、首开等A股房企受政策影响主要通过信托和贷款进行融资。

　　北京中原市场研究总监张大伟告诉《经济参考报》记者，调控压力大，房企业绩分化，库存增加、利润减少成普遍现象。在现金为王的形势下，上市房企需要降价换量。虽然目前银行对首套房购房贷款出现了下调利率，但是开发贷等依然偏紧，企业要想更好发展依然需要以价换量。

　　研判

　　二季度或再迎打折降价潮

　　在资金链条紧绷的情况下，开发商们纷纷加大了推盘和销售力度。数据显示，多个热点城市成交量已逐渐回调，业内预测，下季度将迎来新一轮打折降价潮。

　　从上市房企销售量来看，保利、金地、中海等大型房企2月份的销售量上升明显。公开资料显示，2012年2月，保利地产实现签约面积37.79万平方米，同比增长69.53%。金地集团2月实现签约面积11.9万平方米，签约金额12.3亿元，同比分别增加112.2%和85%。中海地产2月份实现房地产销售额约106.9亿元，实现销售面积64.5万平方米，环比大幅上涨232.7%和152%，今年前两月累计实现房地产销售额139.1亿元，同比增长42%。