当2008年在房地产调控下资金链本已脆弱不堪的绿城，因一笔到期美元高息债而可能面临破产危险之时，金融危机来临后国内信贷的大松绑，无疑帮绿城完全解除了危机。

富于戏剧性的是，在银行信贷大松绑环境下，绿城在随后的2009年房价猛涨中却从一个濒临危机的开发商成为当年地产界最大的获益者。由于定位于豪宅开发，绿城的项目受到投资客追捧，2009年绿城销售额超过530亿，一举进入全国房地产销售额前三甲。

成也信贷败也信贷。当今年限购、限贷两剂双料猛药下到房地产顽症上时，绿城再次面临资金的严峻考验。

“我们的负债率的确比较高，但现金流并没有断裂。如果说负债率，其实借钱给我们的机构都知道我们的负债率一直都比较高。”绿城相关人士说。

对于绿城的高负债率，杭州一家开发商表示，“宋卫平是个比较自信的人，他认为负债率高一些没有关系，这些负债会在企业快速扩张和发展中被逐渐解决。”

“绿城方面认为，把企业规模做大，是未来一段时间绿城最重要的工作之一。”中国指数研究院一位分析师表示，浙江当地银行、机构和投资者与绿城都有相当密切的关系，对绿城的团队也很信任，因此绿城获得了当地不少支持。根植于浙江资本富饶的土地，绿城扩张之路得以较顺利地进行。

进退两难

以豪宅开发为主的绿城，在项目中沉淀了大量资金。据住在杭州网统计，绿城沉淀在项目中的资金约149亿元。

“本轮调控不会像2008年一样，而是长期的。限购短期不会退出，我们预计甚至可能会持续两年左右。直到保障房在住房市场中所占比例大幅增加，投资性泡沫被挤出后才可能退出。”住房和城乡建设部政策研究中心副主任秦虹日前在上海SAIF地产金融论坛上指出，这次调控对开发商来说的确是很严峻的考验。