除此之外，有对首开股份了解甚深的资深分析师向本报记者透露，今年首开股份在信托领域的融资计划是50亿元左右。也就是说，公司还将再次向信托领域融资约25亿元。

更值得注意的是，首开股份在该领域的融资利率持续走高。

记者翻阅公司资料发现，首开以前的信托融资利率年息从6%到10%不等，不过此次两笔总计25亿元的融资利率年息却是约13%。

对此，李少明表示，这一利率水平相对于万科来说比较高，但相对于整体资本市场信托领域17%左右的年息利率来看，还算比较便宜。

有专业分析人士表示，即便信托融资的成本相对较高，开发商也不得不通过信托产品来解决当前的资金压力。

大规模举债

值得注意的是，首开为旗下项目筹钱的急迫早已显现，而且远远不止在信托领域多次出手。

今年1月31日，首开集团将其持有首开股份的2.98亿股(占公司总股本的19.94%)质押给北京国有资本经营管理中心，获得北京银行(601169)10亿元委托贷款，这是大股东首次借道股权质押为首开股份融资。

在此之前，公司2011年6月曾发布公告，公司发行不超过43亿元的中期票据，发行期限一年以上，募集资金用于公司保障性住房项目的建设。2011年8月，公司又计划发行不超过50亿元的非公开定向债务融资工具，用于保障性住房项目建设。

值得一提的是，有国内某媒体不完全统计，从去年3月25日至今，首开股份通过信托、银行、发行票据等多种方式融资接近175亿元。

有业内人士分析，不管上述数据属实与否，首开的净资产负债率确实在走高。但有多家券商向记者表示，鉴于公司强劲的融资能力和相对充足的供货能力，业绩有利好趋势。

尽管如此，有业内专家担忧，首开去年全年销售额约120亿元，如果上述媒体统计数据属实，那么债台越垒越高已是不争事实，经营风险可见一斑。

除此之外，据本报记者了解，今年年初，首开上述50亿元的私募债已经到帐，截止到今年1月6日，公司账面资金为90亿元。

有业内人士分析，借力于保障房融资款项的到账，首开的账面资金要比去年三季度末的时候好看的多，也让公司在还款重压之下喘了口气。