从雅戈尔去年三季报来看，其货币资金为22.7亿元，资产负债率为71.65%，且这部分货币资金是归属于雅戈尔置业母公司的，并不可能全部用于雅戈尔置业的地产项目。

值得注意的是，截至去年9月末，雅戈尔另有可供出售金融资产105亿元，意味着该公司有较强的变现能力，同时该公司在2011年没有新增土地储备积压资金，从这个角度看，雅戈尔放慢长风地块的开发节奏或许并不一定是出于资金压力，更有可能的是有意放缓节奏，以规避行业低谷期。

据《每日经济新闻》记者此前对全国多个城市楼市的调查显示，面对持续的调控，那些在行业高峰期拿了高价地的开发商，在面对行业低谷时，多选择蛰伏，在土地转让相关法规规定的期限内动工，但动工后拖长开发时间，避过行业调整期，等到行业进入高速增长阶段，再通过土地增值与房价上涨获取更高的利润。

当然，这样做的前提是开发商有足够的资金实力熬过行业低谷期。以长风8号东地块为例，雅戈尔拿地至今已经一年多过去了，在其中沉淀了34亿元购地资金，虽然目前施工缓慢，但也会产生一定的施工成本和其后数年的资金成本。这些都是摆在该项目上面的 “沉淀成本”。如果行业持续低迷，这部分压力将日益沉重。

单价地王的定价难题

近期，多个地方政府的楼市新政被叫停，显示房产调控政策短期内仍难有大的松动，而随着调控深入，在一线城市已经开始出现房价下行的迹象。这让雅戈尔上述项目，面临利润难题。

据二手房搜索引擎安居客信息，长风片区今年2月二手房均价为21681元/平方米，环比下跌1.66%，这一价格甚至还远远低于雅戈尔拍得长风8号东地块时的楼板价。按照规划，雅戈尔长风8号东地块所处的长风生态商务区将会融合多种功能，其中的住宅部分也将与周边目前的二手房拉开一定档次，但即使如此，按照目前的行业环境，长风生态商务区内的中高档住宅项目也面临较大的定价压力。

如何为长风单价地王增加更多的附加值，这也是当前摆在雅戈尔面前的问题。有分析称，目前雅戈尔唯一的办法或是等待调控政策放松，等待下一次土地增值、房价上涨的机会。