盈利不靠租金靠资产增值

究竟操盘旅游综合体会否面临资金断层的压力?大手笔注入的资金何时才能回收?业内人士纷纷提出了疑问。

万达集团一位业务总监告诉南都记者，万达为确保招租顺利会想各种办法，包括发动大品牌的带动效应，优异的条件给出适当优惠等。

保利地产慈溪项目有关负责人亦承认大型综合体招商是有困难的，但项目需要通过规划亮点，设计不可复制性，“相比于一、二线城市虽然招商容易但竞争对手多，可以说三、四线的综合体还是好做一些的。”

操盘旅游地产的房企都倡导“现金流为王”。楚睿商业董事长黄文杰接受南都记者采访时介绍，租金只是获取利润的其中一种方式，更重要的方式是资产增值，把持有的资产进行增值才是盈利的方式。“8到15年都是商业正常的回收周期。综合体项目的收入方式除了租金收入、资产增值外还有部分是属销售回笼”。李兴军认为，常规来说一个商业项目的投资收回最长不能超过15年。

瞄准养老休闲多业态

“大干快上”的综合体引发的“泡沫”之忧，事实上，开发商也明打算盘，在综合体里，一定要尽量布局丰富的业态，特别是结合时下热点的养老产业，多条干线错位发展。

万达集团董事长王健林表示，不同区域的万达城不是简单复制，而是有不同的文化旅游内容，充分结合当地文化，体现当地特色。保利地产也称目前对多种重要业态都将均衡发展，围绕商业、旅游、养老地产等业务，同时关注城镇化发展的新机遇，创造新的业绩和利润增长点。

佳兆业的东戴河项目亦集旅游休闲养老于一体，打造养老示范和海洋文化保护基地等概念，以高端休闲结合养老养生为概念，针对老年人需求建设医疗配套和养生宫，同时落地首个海洋保护公益文化基地。佳兆业集团董事局副主席孙越南称，养老产业将引入其中，发挥战略作用。而这一定位十分凑效，目前项目有1/3客户为50岁以上老人。

“旅游地产投资热的背后是对开发商成熟旅游地产整体运营能力的考验，也是全产业链整合能力的考验”，旅游地产专家、威海光耀集团李小鹏提出。