拐点时期的房地产形势愈加扑朔迷离。纵观近日陆续公布的各地前4月经济数据，房地产投资增速大幅下降是共同特征，无论是一线城市的北、上、广，还是二线城市的杭州、成都均是如此。而包括上海、广东等地甚至已出现房地产投资负增长，其中上海以0.1%的同比降幅打开了一线城市的房地产投资下降通道。北京也以1.4%的房地产投资同比增幅站在了负增长的边缘上。

但从5月以来的商品房销售数据上看，并没有持续4月的低迷，如果成交回暖走势得到确立，房地产投资下滑趋势可能得到抑制。但对于刚性需求支撑的成交行情，业内多数人士仍对其可持续性表示怀疑。

上海、广东首现房地产投资负增长

在各地房地产投资增速连续多个月呈下降趋势后，终于出现了负增长的城市。

上海统计局数据显示，占固定资产投资一半权重的房地产开发投资在上海再次出现负增长。今年前4个月，上海市房地产开发投资额613.18亿元，以0.1%的同比降幅正式步入负增长区间。而一季度，这一数据还是正增长0.7个百分点。这是自2008年以来，上海首次出现房地产投资负增长。

同样形势严峻的还有广东省。根据广东统计局数据，广东省前4月房地产开发投资1276.16亿元，增长15.1%，增幅分别比一季度和今年前2月回落了8.8%和24.9%。而广东21个地市中，6个城市出现房地产投资负增长，5个市增速在6%以下。受此影响，广东省固定资产投资增幅低于10%，创下十年以来新低。北京方面，前4月，北京房地产开发投资654.4亿元，增长1.4%，增速比一季度大幅回落7.3个百分点。

投资乏力引发系列结构性问题

“房地产投资增速大幅下降的背后，是宏观调控背景下，开发商信心不足，房地产开工量减少，产业链拉动乏力，税收减少、土地收入锐减等一系列结构性问题。”某分析师薛建雄表示。

前4个月，上海商品住宅新开工面积577.78万平方米，下降33.9%；北京商品住宅新开工面积361.2万平方米，下降36.8%；广东省整体房地产业新开工面积3862.35万平方米，下降11.6%。

另一个重要衍生问题是土地出让收入减少带来的地方收入下降。同时，受房地产宏观调控影响，房地产业税收额也在大幅下降。土地收入与房地产税收的双双缩减，对地方财政收入影响重大。单从4月份来看，深圳、广州两地财政收入均为负增长，分别为负2.53%和负2.26%。“相比于其他城市，因为收入基数较大，一线城市的土地收入和房地产业税收缩减趋势显得更加明显。”薛建雄表示。