随着房地产调控“去行政化”预期渐强，基金对于地产行业的态度也有所转变，虽然地产行业的黄金十年或已结束，但在行业集中度会进一步上升的逻辑下，基金看好部分大中型房企上市公司。

地产投资有望持续加速

从需求端来看，7月房地产投资出现加速，新开工面积同比增长45%，当然其中也有去年同期低基数影响。

从生产端来看，7月多数行业产出增速只是从6月过低增速的基础上回升至3-5月的平均水平，只有三个行业7月产出增速显著快于上半年的水平。这三个行业分别是黑色金属冶炼及压延加工业(钢铁)、非金属矿物制品业(水泥、砖瓦、玻璃(1413,-12.00,-0.84%))和汽车制造业。其中，前两个行业都是与房地产投资的直接上游产业，汽车也与房地产密切相关。

“就房地产产业链来看，补库存的过程显然尚未结束。”重阳投资人士认为，今年以来，前期地产销售良好，地产商资金充裕，且融资渠道更加顺畅，地产的投资增速有望维持在较高水平，而本轮经济反弹可能只有地产单轮驱动。

加速洗牌强者恒强

针对房地产行业，沪上一位基金经理认为，房地产既是投资品又是消费品，近年来，无论供给端如何波动，房地产的需求比较稳定。国内房地产行业经过十余年的发展，到了一个加速洗牌的阶段，未来将呈现强者恒强的局面。

在其看来，目前整个房地产行业平均融资成本很高，一些大公司就可以拿到较低的融资利率，未来可以通过发债、二级市场直接融资，提高资金利用率。房地产是周期股中可以取得确定成长的行业，龙头房地产商更有议价权，因此，房地产行业的利润率会向龙头公司集中。

在交银施罗德行业研究员李博看来，地产行业调控并没有全面放开，虽然加大行业的直接融资比例以及降低地产企业的融资成本是大势所趋，但结构上会有区别，资金将流入更有效率的企业。也就是说，以上市公司为代表的大中型企业会得到更多的资源支持，而小企业的发展将举步维艰，行业集中度会进一步上升。

沪上一位基金经理表示，房地产行业的业绩依旧是比较确定的，目前估值较低，具备一定的投资价值。此外，近期成长股步入调整，基金又严重低配地产板块，部分资金应该会回补地产股。