商业地产资产证券化的趋势

资产证券化是以未来有可预计现金流的优质资产为基础，设计成证券产品，在金融市场上出售的融资方式。

当前，我国资产证券化业务主要包括三类：银监会监管的信贷资产证券化(MBS)、证监会监管的企业资产证券化(ABS)和银行间市场交易商协会主导的资产支付票据(ABN)。

2013年3月15日，证监会公布的《证券公司资产证券化业务管理规定》称，财产可以是企业应收款、信贷资产、信托受益权、基础设施收益权等财产权利及商业物业等不动产。毫无疑问，这为商业物业所有者提供了一种新的融资模式，特别是拥有大量商业物业的房地产公司。

随后在5月中旬，海印股份就发布公告称，拟以15家综合性商业物业的5年内经营收益权为基础，以资产证券化方式融资16亿元。

“商业地产资产的证券化，符合国内商业地产发展的需求和国际的观念，因为它可以持续地经营，有稳定的资产回报，与资产证券化的要求非常一致。”秦虹称。

在秦虹看来，资产证券化的发展，恰恰与某些机构投资者的投资诉求相吻合。目前，一些机构投资人追求的就是收益相对稳定，安全性比较高的投资性产品，而中国一些成熟的优质商业地产的发展，恰恰能够满足这些机构投资者对于未来投资的需求。此外，资产证券化也为高净人群追求稳定和安全投资提供了一条路径。

目前，商业地产证券化探索正在升温，并且受到了企业的高度关注。

秦虹称，随着地产整体开发量的增大，市场竞争的程度会越来越高，对开发企业来讲，资金成为决定生存发展的核心。房地产企业，无论是大还是小，都是投资型企业，而不是制造型企业。投资型企业最重要的就是两点，第一点抓机会，因为任何投资性的企业都是机会性投资，永远不可能像制造型企业那样流水线地生产；二是融资能力，有足够的融资能力才能够真正实现投资的目标。