商业地产受青睐

民间资本投资策略的一个变化便是将目光转向商业地产。近几年，山西、内蒙古等地的民间投资者已开始在北京等地投资商铺等物业，并取得成功。由于商业地产并未被纳入限购范围，受楼市调控影响较小，这种趋势被认为将继续加速。

业内人士认为，相较其它投资领域，民间资本依旧高度关注房地产。在住宅市场投资受到抑制的情形下，商业地产成为投资的重要出口。近几年来，一线城市和部分二三线城市的商铺和写字楼租金呈快速上涨趋势，随着我国经济发展和收入水平的提高，这种趋势被认为还将延续多年，这也使得商业地产成为不少资金青睐的对象。

高和资本董事长苏鑫认为，一部分民间资本投资房地产将从短期炒房变为长期保值性投资。即从短期炒卖获取房价差价，逐步变为从长期持有，并寻找酒店式公寓、商铺和写字楼等能够稳定获得租金收益的项目。除商业地产之外，城市综合体、二三线城市满足刚性需求和改善性需求的住宅，乃至境外房地产项目等都被认为是民间资本的出口之一。

值得注意的是，为规避传统高利贷模式投资风险，证券化金融产品将越来越多地被民间资本使用，用于投资房地产项目，其主要形式是基金和信托。

苏鑫介绍，不同资金量级可对应不同的新型房地产金融业态和投资品：资金量级在1000万元以上的，可直接购买实体商业地产，或是投资房地产基金；资金量在100万-1000万之间的，可投资房地产信托；资金量在100万以下的，则更适合REITs。他认为，随着资本市场发展和有关法律法规逐步完善，在条件和环境成熟的前提下，REITs将成为普通投资者的重要投资渠道。

(张敏)