开发商仍旧谨慎

尽管近期部分区域热点地块吸引各界眼球，不过，通过房企拿地数据对比不难发现，今年以来，房企拿地幅度较去年下半年开始减少。在区域选择上，房企趋于谨慎。

海通证券报告显示，虽然土地购置额绝对数据较去年同期有所改善，但开发商当前土地储备依旧处于相对谨慎状态。目前行业土地成交价款占销售额比值从去年6月的14.75%下降到5月的10.5%。开发商在销售转好的同时，对土地储备仍趋于谨慎。

世联地产报告显示，万科去年4月份开始补库存，12月单月购置土地金额高达143亿元，今年以来拿地节奏略有放缓，1-5月购置土地支出为250亿元。保利地产去年四季度是拿地高峰，土地购置金额高达322亿元，2013年一季度拿地热情依然高涨，但是进入二季度以后，拿地节奏放缓。同样，中海地产2012年上半年拿地甚少，下半年开始发力，仅12月的新增就达到了全年的40%以上，2013年拿地节奏放缓

此外，从拿地区域来看，品牌房企倾向于东部热点区域。统计显示，2012年以来，万科在二三线城市拿地额占比高达86%，意味着万科在二三线城市的布局依然在加快。在拿地的三线城市中，九成以上的城市位于环渤海、长三角、珠三角等热点区域。2012年以来，保利在一二线城市拿地金额占比高达84%，且补充的土地储备大部分位置都是一二线城市核心位置资源。

2012年开始，佳兆业重新回到一、二线城市发展，公司新增土地90%都在一、二线城市。但三线城市也不会放弃，未来在一、二线城市的发展可能会到70%，余下30%会留到三线城市。从购置土地金额占比看，一、二线城市占比高达83%。

市场不确定性陡然提升

在终端政策持续收紧的同时，近期银行资金面出现趋紧迹象，继银行股领跌之后，6月24日，地产金融等大盘股领跌，地产股整体下跌超7%。对于资金密集型的房地产行业而言，钱荒如果继续持续，银行贷款融资告急，资金链或将面临断裂风险。尤其对最近一年间开始频频出手拿地的房企来说，资金压力将持续加大，下半年房企的资金情况是否能够继续支撑土地市场的持续火热，也有待观望。

亚豪机构副总经理高姗同时指出，房企在土地市场的圈地行动将造成资金的加速去化，如今在政策限制与流动性吃紧的双重压力下，增加终端销量、换取资金回笼将成为房企的必然选择。因此，今年下半年，受限于资金压力，在限价令下，平价入市、率先跑量的高周转项目或将继续增多，楼市供应有望出现阶段性冲高，房价有望企稳。

世联报告显示，从当前的情况来看，开发商现金情况还是非常好的，杠杆也没之前高，应对经验也多了，即承受市场冲击的能力相比2011年更高。此外，目前市场的成交结构仍以刚需为主，也有一定的承受市场冲击能力。从城市分线来看，一、二线城市普遍使用杠杆购房，三线偏少，因此短期内三线城市受波及的速度要缓于一、二线。当然，上述都是最差情况的可能性演绎，目前市场不确定性陡然提升是现实。销售的增速下移今年前高后低已经是定局，而价格方面，环比的拐点在今年3月，同比拐点滞后4个月会在三季度出现，届时房价上涨压力的担心会削弱。