房地产行业对不少相关行业的影响都可谓是“牵一发而动全身”。

在调控政策的影响之下，和房地产行业直接相关的水泥、工程机械等板块的业绩表现不佳，不少公司甚至出现亏损。

而与之形成鲜明对比的是，与房地产行业高度相关的装修类公司近期交出的成绩单却相当亮丽。其中，“装修四剑客”中就有三家公司预计今年上半年的业绩增长幅度在50%以上。

那么，装修行业为何未受到房地产市场不景气的影响，又该如何看待它们的投资价值？

地产调控冲击水泥、钢铁

继2011年A股“装修四杰”交出超出地产行业平均业绩增速的成绩单后，今年一季度，装修板块再次公布了亮丽的业绩。

其中，除了广田股份之外，金螳螂）、亚厦股份、洪涛股份净利润都保持了不低于50%的增速。

去年，上述三家装修公司的净利润同比增长率分别为88.55%、71.21%、40.31%，广田股份也在去年实现了31.11%的增长幅度。

与此同时，受调控政策的影响，和装修行业紧密相关的房地产行业近期业绩表现不佳。渤海证券统计数据显示，房地产板块2011年年报和2012年一季报业绩增速下滑明显。

2011年，房地产板块实现营业总收入4728.20亿元，同比增长17.47%。实现归属于母公司所有者的净利润650.54亿元，同比增长16.27%，增速同比分别下滑12.7和12.5个百分点。

房地产调控导致的需求低迷也传导至产业链的上下游。根据渤海证券统计数据，今年一季度，水泥均价出现下滑，而受到价格冲击，水泥板块毛利率同比下滑8.8个百分点至22.9%。此外，不少钢铁类上市公司业绩也纷纷跌入到“冰点”。

业绩缘何不降反升

那么，“泥沙俱下”之时，为何装修板块的公司能取得不错的业绩？

“首先，近年来，我国酒店行业快速发展，大中小型酒店每年都在大规模建设，这些酒店给装修市场带来巨大市场空间；其次，国家对文化产业不断加大扶持，文化宫、博物馆、剧院、演出场所不断增加，预计在文化产业每年可提供260亿市场给装修行业。”睿霖咨询房地产行业研究员沈鸿涛说。

他认为，装修行业公装（公共建筑装饰）领域利润远远大于传统家装行业，而且几乎不受房产宏观调控影响，所以装修公司受房地产调控影响较小。

尽管“装修四剑客”中三家公司未受地产调控政策的影响，实现了利润的高增长，但是广田股份由于家装所占的比重较大，所以相比其他三家公司业绩表现不佳。

据了解，广田股份住宅精装修业务比重约为50%，为业内上市公司中最高，受房地产调控的影响较大。

公开资料显示，广田股份去年实现营业收入54.10亿元，同比增长28.88%，归属于上市公司股东净利润为2.81亿元，同比增长31.11%。今年一季度公司实现营业收入9.58亿元，同比下滑9.91%，归属上市公司净利润为0.46亿元，同比下降18.75%。

此外，公司预计今年上半年的业绩增长幅度为-20%到10%。公司方面表示，房地产持续调控将继续对公司住宅精装修业务形成影响，公司将加大传统公装业务开拓力度，预计今年上半年的经营业绩与去年同期基本持平。