有着中国最具实力的地下商城开发及运营商之称的人和商业(0.31,-0.00,-1.59%,实时行情)(01387，HK)正陷入一场信任危机。
随着2008年的上市，人和商业飞速扩张。公司官网显示，截至目前，其在全国超过30个重要城市的黄金地段拥有项目或储备。其中，在建工程15个，储备项目20个，总面积超过500万平方米。
但在人和商业跑马圈地飞速扩张的同时，其商业模式的脆弱性也日益彰显。在2012年中报中，人和商业流露出战略收缩信号，中报同时指出，2012年下半年，公司将继续采用谨慎的扩展策略。
号称投资近百亿元、高调进入广东东莞虎门的人和商业(01387，HK)项目一期与二期如今均意外陷入停滞状态。
8月15日和9月4日，《每日经济新闻》记者先后两次来到虎门，对其项目一期和二期进行采访，发现工程均半途而滞，施工现场极为冷清，工人寥寥。
然而，巨资投入的虎门项目“虎头蛇尾”、停滞不前的现状，仅是当下整个人和商业帝国的一个缩影。
8月28日，人和商业在2012年中报中流露出战略收缩信号，“按照本集团的策略，2012年上半年本集团已将扩张速度放缓，并且没有开展任何新项目的建设。”中报同时指出，2012年下半年的中国宏观和信贷环境仍充满挑战，将继续采用谨慎的扩展策略。
“战略的收缩，说到底应该还是资金链(紧张)状况所致。”从事商业地产多年的业内人士徐龙云告诉《每日经济新闻》记者，从最新发布的中报数据看，人和商业实现收入较上年同期骤减逾九成，转让经营权收入甚至为零，资金链进一步告急。
工程停滞：虎门项目建设一拖再拖
自2011年8月以来，矗立着象征林则徐禁烟标志的虎门太平广场至今仍处于围蔽施工状态。
人和商业官网资料表明，虎门项目一期位于滨海大道地下，规划总建筑面积约423890平方米；二期位于东莞市八达大道、太平广场、文广中心、人民中路地下，规划总建筑面积约228000平方米。
这是以人防工程名义建设的商业项目之一，早在2011年3月就已启动。按计划，项目建成后，将成为一个全球服装展贸平台。《东莞日报》2010年的报道显示，该项目投资15亿美元(约合100亿元人民币)，工程投入使用后，可提供约2万个工作岗位，每年可为国家、地方创造税收3亿~5亿元。
8月15日，《每日经济新闻》记者来到其一、二期项目现场，发现滨海大道附近一期项目的地面未见施工迹象，二期的虎门镇中心的太平广场项目也被“支持市政建设”、“国家重点人防工程”等广告牌围起来，入口处仅有两名保安在把守。
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