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郑锦桥认为，对于投资人而言，REITs以固定回报的方式获得收益，保证投资人的稳健收益。每年的收益能够达到18%～20%，甚至更高。这使得不少地产开发商愿意拿出一部分资金投资到地产基金里面，转型成地产投资人。
据了解，“开发商+PE”是目前最普通的模式。初期，一般是开发商和国外PE等金融机构合作。复地投资集团和金地集团(600383,股吧)则是地产企业里面的典型代表。复地投资集团首席执行官周纯表示，复地就曾和摩根士丹利、荷兰国际集团（ING）等金融机构合作成立过五六只地产基金。
房地产市场的持续调控使得万科、复地、金地、华润、滨江等知名企业，在融资渠道纷纷受阻下，开始通过房地产私募基金解决百亿元资金缺口问题。
一位最近参加某地产基金研讨会的业内人士说，保守估计，目前北京至少有几十家房地产私募基金公司，全国可能达到上百家，这一数字还将进一步扩大。
业内人士认为，在目前环境下，依附开发商设立的地产基金有其自身的项目优势，可以让基金在短时间内迅速成长起来，其缺点是容易产生利益输送。
地产基金的高额回报，同时使得包括诺亚财富、展恒理财、帆茂理财等多家第三方理财机构，纷纷发力地产基金业务。据悉，诺亚财富从2012年3月21日开始启动TOP50地产母基金，希望通过这一全球创新的金融产品，推动地产融资模式由信贷支持为主转向地产基金支持为主。
此前诺亚财富公布的募资总规模为100亿元，而目前仅募集到10亿元，因此，有人据此判断地产基金举步维艰，对此，诺亚财富相关负责人在接受本报记者采访时表示，TOP50地产基金是计划分几期募集的。目前第一期的设计规模为40亿元，基石基金设计规模为10亿元，因此，募集速度与原设目标基本一致。
地产基金未来或转投不动产
“和海外相比，中国房地产基金市场还有很大的发展空间。”郑锦桥说，未来地产基金或将成为地产企业的主要融资渠道之一。
郑锦桥认为，REITs也是房地产企业整体做大、迅速发展的商业模式。在中国，部分房产企业存在融资难的问题，不得不考虑民间借贷等方式。中小地产企业本身正在进行一些不规范的融资，有可能涉嫌非法集资。虽然目前国家政策允许民间借贷，但这不受广大的法律保护。如果把上述集资行为转化为基金形式，由专业的公司——地产股权基金来管理，把过去借钱的人放在公司下面，资金运作将更加方便，募集规模也将更大。
以PE为例，资料显示，全球目前房地产私募基金所管理的资产超过5000亿美元，占整个全球股权私募基金约20%（2.5万亿美元），是私募基金行业的一个重要投资领域。很多著名的全球金融机构，包括黑石集团旗下的房地产私募基金和喜达屋集团、摩根斯坦利房地产基金等，都拥有房地产私募基金。
“未来一段时间的投资机会将集中在地产基金。”诺亚财富CEO汪静波公开表示。
黄立冲认为，房地产基金的未来，在商业领域，从投资房地产开发转为投资不动产会更多一点，而转为投资不动产能否成功，很大程度取决于租金回报率和房地产市场能否进入一个比较理性的状态 | 
