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为了应对房地产信托的集中兑付，业内明确了几种方式：包括信托公司或信托公司大股东的资金接盘、地产私募或资产管理公司接盘等。事实上，今年以来，不少房地产信托项目出现提前兑付，据信托人士介绍，部分项目就是因为有下家接盘而得以提前结束。
此外，今年也曾发生过华澳信托因“实德事件”与开发商对簿公堂的案例，但在进入司法程序的同时，华澳信托也通过房屋销售回款，延期完成了兑付。
一般来说，销售回款是房地产信托的第一还款来源，质押物处置则成为第二还款来源。
多位信托人士对记者表示，青岛凯悦中心项目以拍卖形式实现信托资产的最终处置，在他们的印象中，应该是房地产信托市场近两年来的首个案例。而与上述“下家接盘”模式的不同之处在于，接盘的下家基本上无需担心项目后期的销售问题，因此多数是按原信托产品的全额本息作为转让款；而司法拍卖却存在流拍或最终成交价低于评估价的可能。根据人民法院诉讼资产网的数据，青岛凯悦中心项目拍卖的参考价仅为3.3亿元，低于信托公司为该项目所募集投入的资金。
根据拍卖公告，此次司法拍卖能否最终满足债权人完整退出的愿望，将于12月11日最终见分晓。不过，从以往司法拍卖的成交案例上看，这种资产处置方式在意味着资产干净的同时，也往往意味着价格低廉。
四川信托曾逃过一劫
青岛凯悦中心项目之所以能成为信托业内最著名的“烂尾”项目，在于该项目在运作期间，发生了第二家信托公司发行信托产品接力，却又因遭到发行渠道的集体抵制而终止的戏剧性变化。
2011年9月，中融·青岛凯悦信托计划存续期进入第11个月，按照合同约定，中融信托有权于当年10月份，即该信托计划满12个月时，要求开发商兑付并提前结束信托计划。
就在提前兑付进入倒计时之际，信托发行市场上蹊跷地出现了一款由四川信托发行的“川信·青岛凯悦”信托计划，该信托的募集期为2011年9月13日~2011年10月13日，募集期恰好与中融产品的可退出期接近。
在资金投向上，“中融·青岛凯悦”注明是“用于凯悦置业正在进行的"青岛凯悦中心项目"，项目所在地为“青岛市市南区燕儿岛路8号、10号”。“川信·青岛凯悦”的项目书则注明资金用于青岛凯悦集团持有的“凯悦中心所有未售房产”收益权，第三方理财机构的一份项目调查显示，此“凯悦中心”正位于青岛市市南区燕儿岛路8号、10号。
由此可见两款信托产品均是投资于同一处房地产项目“青岛凯悦中心”，也即目前被山东高院强制拍卖的标的资产。
正是因为“川信·青岛凯悦”在资金投向上的蹊跷，引发了销售渠道的强烈质疑。曾接触该信托产品的某第三方理财机构人士对记者表示，这款产品相当于借新债还旧债，并且当时项目的现金流已经出现问题，银行与一些规模较大的第三方理财机构均不愿承接此项目。
因渠道的抵制，2011年10月中旬，四川信托在其官方网站上表示，“因川信·青岛凯悦涉及房地产业务，为响应国家对房地产的调控政策，该公司决定不成立该项目信托计划。”但从随后四川信托的展业情况看，这一解释却很难站住脚。根据该公司网站显示，仅在2012年一季度，该公司就集中发行了超过10款涉及房地产的信托产品。
不过，从现在的情况看，“借新还旧”戏剧性未遂的结局，反而让四川信托得以悬崖勒马，逃过一劫。否则，信托的延期兑付乃至不能本息完整兑付，都将对信托公司声誉造成重大影响。
据上海某信托人士告诉记者，一直到今年年初时，青岛凯悦的项目运作方仍试图为融资救赎做最后的努力，据说也曾经找过房地产私募基金及部分大开发商，但最终也无法挽回资产被司法拍卖的厄运。
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