|
因此，联储做这个决定的时候，它的一个基本判断就是认为在相当一段时间内，不会出现大的通货膨胀。如果它的判断是对的，如果不出现通货膨胀，它这样做就可以纠正它的问题。它的问题纠正以后，反过来会帮助其他国家的经济，包括中国。
但是它的问题就是这个判断对还是不对？实际上由于这个问题非常复杂，虽然经济学家可以做模型计算，但任何模型都是做了简化的。所以，当你简化不适当的时候，你可能正好把一个最大的问题给简化掉了。因此，我个人认为，联储的决定正确是大概率事件，尽管我也没有100%的把握去判断一定不出现严重的通货膨胀，但是我认为在未来的15个月至两年内出现严重通货膨胀的可能性不是很大。换句话说，就是我个人的判断和联储的判断比较相似。
和讯网：国内许多学者也都认为QE3对中国是利大于弊的，尤其可能是股市方面。另一方面，前段时间中国的外资有一些流出，大家也比较担心。这方面您觉得会不会对股市或者对资本外逃产生一定的利好？
许成钢：应该是的。过去人民币已经开始走软，人民币走软是其中重要的原因之一，就是资金开始流出去。当QE3来了以后，美元的汇率下去了，本身带动了人民币上来，那么这个就会帮助资金外流停止。还有一面它会反过来影响中国的货币政策。因为过去一、两年内的时间里，中国基本上保持货币紧缩，当中国的经济出现严重问题的时候，是否坚持货币紧缩政策本身是值得讨论的。
现在由于QE3来了以后，它实际上逼着中国的中央银行放弃货币紧缩政策，因为它要维持汇率，为了维持汇率它要对冲，所以它会逼着放松银根。我个人的看法，在中国的经济严重疲软的情况下，适当放松货币供给是帮助中国的。
中国近期错误经济政策的核心是“房地产调控”
和讯网：在货币政策方面，国内像许小年教授一直反对宽松货币政策，认为像抽鸦片一样，包括我们看最近各级地方政府也纷纷出台一系列刺激经济的方案。您觉得如果实行宽松货币政策，是否对整个中国经济转型有很大的副作用？
许成钢：中国存在非常基本的经济结构问题。非常基本的经济结构问题本身和货币政策之间没有固定的关系，国内大量的讨论，过多的把问题归到货币政策上去了，好像货币政策如何就导致了经济结构如何。实际上经济结构的问题，是个制度问题，货币政策问题是相对小得多的一件事。
包括美国的体制里的问题和货币政策之间也是不能混为一谈的，比如说有些人认为2008年金融危机是格林斯潘时期的货币政策，那都是没有道理的，货币政策本身是不会产生金融危机出现的，如果只是货币政策的事情你见到的一般是通货膨胀和失业这些问题，货币政策本身和经济结构没有固定关系的。
同样，中国经济结构的问题，不是货币政策带来的。只不过当人们不去面对经济结构问题的时候，单纯在货币政策上想办法，你是想不出办法来的。所以，你光是靠放松银根是不行的，但是你一个劲的紧缩银根肯定也是不行的。所以，我刚才讲在现在中国应该有严重的问题时，还要继续紧缩银根一定是错的。
但是当我们分析为什么中国经济出现严重问题时，这个问题一定超出了货币政策本身，一定要去寻找中国经济结构的问题出在什么地方。中国现在碰到的严重经济增长快速下降，那实际上是中国经济结构问题爆发后让大家看到的，但实际上现在中国问题的根源是它的结构问题，还包括了相当一些严重的经济政策的错误，就等于结构问题本来就是一个很难分析的事，本来就是要导致问题，然后再加上错误的政策，双重下来就出现了现在的问题。具体一点讲，我这里说的结构问题和政策的错误，指的是什么呢？结构的问题要展开就很长了，我有发表了的文章在网上，这里不展开讲。经济结构的问题所导致的基本的后果就是内需不足，当我们讲内需不足的时候，内需不足这个问题不是单纯的货币政策能够影响的，货币政策会影响，但是单是它是不行的。内需不足的核心原因是经济结构带来的，当讲错误政策的时候，具体我指的是什么呢？当然有若干错误政策，那么我最集中想要提高的错误政策是什么呢？是用行政方法打压房地产，就是所谓的房地产调控，这个是错误政策里的最核心的东西，这个对中国经济的打击是最严重的。
| 
