一个上半年净利润增长了1156%的上市房企，其实背负着巨大债务压力，并正在连续出售物业以缓解现金流压力。这个故事发生在上海风云地产股中华企业(4.06,0.05,1.25%)身上，实在值得回味。
今天，中华企业公告称，公司拟出售位于上海静安区华山路的中华企业大厦五至二十七层相关物业，出售价格为7.9亿元，拟受让方为天津畅和股权投资基金管理有限公司。
对于中华企业出售物业的原因，公告解释为“有利于加快存量去化，调整公司资产结构，保证公司有序经营。”
这已经不是今年以来中华企业的首次资产处置行为了。5月份，中华企业公告称，公司及控股子公司将所持有的上海华营置业有限公司100%股权及1.598亿元债权转让给上海华服投资有限公司，转让价格为8.17亿元。并表示，“根据公司经营需要，采用转让上海华营置业有限公司全部股权及相关债权的方式来出售所拥有的上海港国际国客中心2号楼及车位，该交易有利于调整公司资产结构，加速回笼资金，保证公司有序经营。”
中华企业对资产的及时出售，直接将其半年报业绩从亏损改为大幅盈利。根据其半年报，上半年归属上市公司股东净利润3.27亿元，同比增长1156%。但扣除非经常性损益后，净利润为-1.12亿元。究其原因，即公司出售上海港国际客运中心2号楼项目所得8.17亿元转让款，税后收益4.3亿元。这直接将中华企业从亏损阵营中解救出来。
不过，渡过了半年报难关的中华企业，日子仍旧不好过。截至上半年，中华企业手中的货币资金26.7亿元，但流动负债却高得惊人。其中短期借款24.1亿元，应交税费7.4亿元，其他应付款10.8亿元，一年内到期的非流动负债40.5亿元。上述几项流动负债共计超过80亿元。
即便中华企业此次出售物业获得7.9亿元现金，市场仍有疑问：为了偿还短期负债，中华企业接下来还将有怎样的资产处置动作？根据中华企业半年报，公司尚有房产为核心的开发产品价值约26亿元，拥有土地储备为核心的开发成本存货价值约157亿元。或者，中华企业的大股东，作为上海房地产业龙头国资的上海房地集团，还能有更多办法帮忙中华企业安然前行。 | 
