国内不少城市又出现楼价快速上涨的现象，政府及市场都在担心，两年来房地产宏观调控会不会戛然而止？或当前楼市是不是因为在调控中产生的供求关系变化而造成了价格上涨？
只要观察一下近十年来国内楼市的演变，就一目了然：国内楼价之所以能够快速上涨，房地产市场之所以能有近十年的飞速繁荣，其最根本原因在于政府实行的过度优惠的住房信贷政策及过度优惠的税收政策，而货币条件是国内楼价变化或波动最为重要的原因。
近十年来国内楼价之所以能快速飙升，很大程度上是信贷大规模扩张的结果。比如说，从1998年至2002年，银行信贷增加量是6.7万亿元，但2003年至2007年，银行信贷增加量达到14.7万亿元，是前五年的2.2倍。而2008年至2011年，银行信贷增加了28.8万亿，四年的信贷是1998年至2002年那五年的4.3倍。如果以年均计算，这四年是1998年度年均的近7倍多。
当大量银行信贷来追逐同样多的住房时，房价的快速上涨就是必然的了。
可以看到，2008年居民从银行获得贷款约6000亿元左右，但到2009年至2011年已分别增长到24600亿元、29000亿元、25000亿元。分别是2008年的4倍至5倍。再清楚不过，这几年国内楼价快速飙升，是居民利用银行金融杠杆蜂拥进入住房市场的结果。
而当前市场大量渲染的国内住房市场又开始出现"量升价涨"的局面，是不是因为货币市场条件发生根本性变化了？当前各地不少经济政策确有重新刺激住房市场价格上涨之嫌，但国内住房市场的货币市场条件并没有发生多少变化，它根本上就没有或不支持住房市场价格的快速上涨。
首先，尽管当前住房销售有所增加，在一定意义上与政府宏观政策有所调整有关，但目前的货币政策及金融市场条件与2009年有很大差别，限制住房投机炒作的住房信贷政策及货币条件没有改变，再说，"稳增长"的宏观经济政策环境与2008年下半年及2009年的货币市场条件也有很大不同。比如货币政策，2008年下半年，银行存款准备金率下降4个百分点，由17.5%下调到了13.5%.而今年银行存款准备金率只下调两次共计1个百分点，由21.0%下调到了20.0%.2008年下半年存贷款利率下降了216个基点，一年贷款利率由7.56厘下降到5.40厘，货币政策改变为适度宽松。而今年存贷款只是下降25个基点（特别是不对称利率调整），货币政策也没有变化。
更为重要的是，2008年10月《中国人民银行关于扩大商业性个人住房贷款利率下浮幅度有关问题的通知》规定，自2008年10月27日起，商业性个人住房贷款利率的下降扩大为贷款基准利率的0.7倍，最低首付款比例调整为20%.这样，居民首次购买普通商品房（资料、团购、论坛）和改善型自住房，个人住房贷款利率由以往的6.426厘，下降到4.158厘，按揭贷款利率下降幅度达35%.尽管该文件规定，享受利率优惠是购买首套住房或改善型住房的居民，但由于没有把住房投资与消费区分开，实际上当时凡购买住房者都可获得贷款及享受优惠利率。
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