改革开放以来，中国城镇住宅建设成就巨大。1992年商品房销售面积为4289万平方米，2010年达到104764万平方米，在保障居者有其屋的小康社会建设方面起到最为基础的作用。
就目前来看，按照国际标准特别是人均标准，中国房地产业仍有很大发展潜力。
首先，各国人均GDP从800美元到1.3万美元成长区间，住房消费持续发展。中国2012年是5000美元，收入增长还有很大空间；我国城镇居民人均住房建筑面积22平方米，2020年达到30─35平方米，住房升级也产生后续需求；世界平均城市化水平50%，发达国家75%。中国2002—2011年城镇化率年提高1.35个百分点，达到51%，但是有户口的只占35%。未来10年继续城镇化，每年新增城镇人口2000万，新增消费2.8万亿元，投资6.5万亿元，城市化贡献率占GDP增加值2.71个百分点。农村还有3亿亩宅基地，占国土1.75%，而城市建成区只占国土0.71%，如果进入市场化，将产生巨大的级差地租。
然而，不容忽视的是，房地产业在暴利刺激下迅速发展已有12年，投机旺盛，投资不顾成本，房价涨幅过大，拉动地方财政，银行贷款和产业链条过度膨胀，并形成利益集团，绑架了中国经济。
造成房地产泡沫与政府控制失效的原因主要有以下几个方面。
首先是经济的超高速增长。2000年以来的中国经济高速增长，可能不限于国家统计局正式公布的数字（年增10%），如果考虑到钢产量从1亿吨猛增到6.8亿吨，那么平均年增长率可能在13%左右，最高年份如2005年可能达到15%。以钢铁水泥运输电力为代表的传统产业，必定出现巨大产能过剩。其中一部分就是在房地产投机需求下拉动起来的。
其次，地方财政收入高度依赖房地产业。2001—2003年土地出让金9100多亿元，占同期全国地方财政收入的35%。2004年5894亿元，占地方财政总收入47%。2005年5505亿元。2006年第一季度3000亿元，占地方财政收入的50%。2009年出让金15000亿元，70个大中城市土地出让金10836亿元，同比增140%。1999年至2011年的13年间，全国土地出让收入总额约12.75万亿元，年均1万亿元。2012年，全国房地产销售额6.4万亿元。在税收方面，缴纳契税2874亿元，房产税1372亿元，营业税4051亿元，土地增值税2719亿元，缴税合计11000亿元，加上土地出让收入28517亿元，合计近4万亿元，占地方政府收入的60%左右。
第三，房地产利益集团的垄断。由地方政府、银行和房地产公司共同组成的利益集团。地方政府要财政收入，房地产公司除暴利外，还有各个环节的回扣。房地产公司自有资金的80%来自于银行贷款。商业银行有巨大存贷差，国际住房抵押贷款违约率低于万分之二，安全性高。2012年房贷余额120000亿元，利息8400亿元。抵押折扣率70%，如房价跌30%，就意味着银行抵押贷款整体亏损。目前实际存在的银行互保，国家财政最后承担总体风险的机制，大大掩盖了危机因素的存在，一直在维护其高价格。
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