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年报显示，万方地产的颓势由来已久。2009年，该公司净利润为3781.59万元，同比下降47.66%，2010年，净利润实现了24.17%的增长，至4892万元，但经营活动产生的现金流量净额却同比骤减173.64%，为-7305.97万元，2011年，其净利润则同比缩水82.03%，只有1185.85万元。
同时，记者注意到，2010年5月，万方地产的母公司万方源与湖南广晟签订《产权交易合同》，同年12月28日开始持有湖南楚盛园置业发展有限公司10%的股权，双方开发湖南长沙岳麓山附近的大型高端社区“江山帝景”项目。
该项目高层对记者称，江山帝景项目现在仍正常开发，但湖南楚盛园100%股权都在湖南广晟手中，万方地产已于去年撤股。关于撤股原因，他称：“当时万方没有说原因，不知道是不是资金的问题。”
“两家股东持续合作这个项目的话，万方还得追加投资，但因为资金问题，万方没钱追加，撑不住只好撤股。”据宋延庆分析，彼时，为了实现财务指标，万方地产参与江山帝景项目，但去年却选择退出，也足见其资金紧张。
或有5家上市房企年内“退房”
“一级土地开发还会做，这一块利润肯定不如二级开发也就是房地产开发那么高。但一级开发收益相对稳定，至少能保证8%的收益。”根据刘玉透露的规划，万方地产将向“城镇化”方面的业务转型，并保留一级土地开发业务。公告中，该公司也将经营范围，由房地产开发及开发的商品房销售、项目投资及投资的项目管理等，变更为“城市道路以及基础设施的建设及投资，给排水及管网建设及投资”。
早在去年9月，宋延庆曾建议，北京等一线城市土地开发要求高，地价贵，小型房企无足够资质和能力承担起二级土地开发业务，卖壳重组、抛弃不良资产，才是万方地产的出路。
而关于万方地产的“转型”前路，宋延庆分析，万方地产是为其集团公司开发一级土地，但一级土地开发有投入大、周转快、政策性强的特点，若这块土地开发顺利，万方地产不乏翻身可能，但一级土地开发操作的难度并不小，若这块地操作不顺，万方地产便会翻身无望。
在“国五条”细则出台、调控风声渐紧的背景下，万方地产的“退房”，被业内认为是中小型房企生存尴尬的样本。
从A股上市房企披露的2012年报看来，与“招保万金”等大型房企的稳定业绩不同，中小房企业绩出现不同程度下滑，其中，万好万家（600576.SH）亏损超过6000万元，该公司2012年度无新的项目开发，没有新增土地储备，2013年打算“适时逐步退出房地产行业”，转投矿业。
“万方地产退出只是个开始。”宋延庆表示，受限于土地储备、去化速度、现金流，甚至筹资渠道，是眼下中小房企共同面临的问题，加上今年楼市调控严厉，今年的上市公司中，将有5家左右逐步退出房地产业务，且均为中小型公司。他认为，万好万家、中江地产（600053.SH）等公司都处境堪忧。
“大小企业占有的资源不一样，面积大的好地块基本都是有实力的企业拿走了。”一中型房企负责人昨日对本报记者表示，虽然小企业可以通过拿小地块、迅速去化自救，但不得不承认，行业集中度越来越高是不可逆转的趋势。 | 
