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商贷成为关注重点
由于清明节公告暂停，上周仅6家上市房企公布2012年年报，其中4家企业主营收入同比下降，而ST国兴扭亏为盈。
值得注意的是，不同于以往节假日期间成交量的暴增，今年清明楼市出现了萧条的景象。除苏州、深圳、昆明、成都等地成交量没有下降之外，很多城市均降幅明显。在长江证券研究员刘俊重点跟踪的城市中，福州下降52.57%，海口下降51.56%，上海、广州两个一线城市的降幅也分别达到49.23%和49.07%。
与此相反的是，成都4月1日商品住宅逆势成交2194套，使其此前一周成交量上涨37.12%。
“楼市基本面的交易萧条，属于正常情况，我们现在需要关注的是地产企业的资金链，以及后期楼市的政策。”上述基金经理坦言，现在最让他担心的事情就是地产企业自身的现金流问题。
记者注意到，今年以来，涉房上市企业的融资项目明显增多，多家上市房企及其子公司通过信托贷款、融资租赁等方式筹集资金，显示出现金流趋紧的态势。
值得一提是，监管当局在过去几年来一直有意清理风险不断增加的影子银行问题，频频出手规范银行表外业务。由于之前银行通过理财产品将资金提供给房地产和融资平台类项目，而如今这两个领域所得资金将逐渐抽紧。虽然目前银行可能通过以同业资产配置或通过其他主体持有方式变通，但投向这两个领域的资金总量下降将是明显趋势。
在项目方面，刘俊发现上市房企在土地市场上已两周没有任何收获，这亦是土地市场出现收紧的一种信号。
另外，机构投资者更关心未来楼市的商业贷款政策的改变。
万知认为若房价未得到有效控制，商贷二套房首付及利率极有可能会提高。但这些政策都不会对市场造成太大冲击，在20%个税政策后，地产政策面已趋于平稳，未来行业走势将回归基本面。“由于集中交易的原因，4月成交量可能会下滑，但我们认为这只是短期现象，行业中长期需求仍然旺盛。”
不过，上述基金经理则没有那么乐观：“如果未来有部分城市将商贷继续提高，或出台力度更大的调控细则，那么超预期的调控压力会对地产股打击很大。假设4月楼市销量之后继续下滑，地产股今年的弱势格局就很难改变。” | 
