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房企大肆圈地留隐患
尽管旅游地产的投资风险正在逐步显现，但并未阻挡住开发商急行的步伐。
在旅游地产板块一直保持激进作风的雅居乐[简介最新动态](03383.HK)，近日在云南腾冲、广东惠州耗资7.8亿拿下面积超百万的地块。该公司称，将在云南西双版纳、瑞丽及腾冲地区打造大型综合旅游度假项目，项目占地面积约64000亩，计划总投资超过400亿元。
雅居乐借旅游地产大规模圈地并非个案。目前房地产百强企业已有三分之二涉足旅游地产领域，这些房企所拿项目动辄几千亩、上万亩，遍布海南、惠州、长三角、环渤海地区以及云南、贵州等地。
数据显示，仅在海南，目前海航置业、富力[简介最新动态]、鲁能[简介最新动态]、中信、雅居乐、绿城、恒大7家房企的土地储备高达33万亩、220平方公里，面积几乎相当于一个海口市。
在全国超过万亿的旅游地产投资中，海南旅游地产投资规模最大，为4493亿元，旅游地产项目达到915个。然而，旅游地产项目优势难以为继的危机，正逐步逼近那些曾经获利丰厚的开发商。
雅居乐海南项目是旅游地产发展的一个缩影。根据该公司年报显示，从2009至2011年，海南清水湾的销售额分别为20.48亿元、47.81亿元和111.31亿元，占该公司销售额的比例从15.7%、23.7%，上升至49.5%。也就是说，2011年清水湾项目为该公司贡献了近一半的销售额。
但该项目2012年的销售金额开始出现波动。由于海南清水湾项目占据雅居乐业绩比例过高，可以预见，一旦该项目销售受阻，将给雅居乐的业绩带来极大风险。
雅居乐清水湾项目人士向记者表示，该项目一直以毛利率高、销售规模大为优势。“随着海南投资行情的改变，要扩大这些优势并不容易，售价难以再提高，毛利率下降的压力逐步加大。”
实际上，动辄投入数百亿的旅游地产项目，除个别楼盘销售业绩较为出色外，大部分承受着开发思路不明确、销售业绩不温不火及资金回笼周期缓慢之痛，风险不可小觑。 | 
