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云南城投急需土地成交
云南城投此次介入环湖东路的二级土地开发，背后可能并非如“吸取品牌房企经验”之说辞这么简单。
上海证券研报透露，截至目前，不包括城中村改造项目，公司二级开发项目共有12个，权益建面约100万平方米，主要分布在昆明、大理、西双版纳等地区。
去年，有业内人士曾撰文分析，云南城投二级开发业务即普通房地产开发业务，毛利率只有16.3%，远低于行业39%的平均毛利率。可以看出，二级开发业务并非云南城投强项。云南城投虽然拥有云南大量土地储备，但缺乏成熟的地产运作管理经验，所以和品牌房企合作是聪明选择。由此，被别人分一杯羹也就难免。
此外，公开信息显示，本次挂牌出让的6宗地块，包括了3宗商务金融用地，3宗普通商住用地。云南城投方面表示，公司看好这几幅地块的未来开发。
云南财经大学一位教授向《每日经济新闻》记者表示，环湖东路地块因靠近滇池附近，应属于大范围的旅游地产范畴，而旅游地产开发必须具有成本优势和规模优势，是一个赚慢钱的生意，需要一、二级联动开发才有“赚头”。
记者从国信证券研报上看到，在2012年昆明滇池附近拍卖土地一览表上，该区域所处的17宗地块，其出让均价615万元/亩，其中最低成交地块也高于300万元/亩，尤其是商务金融用地，其中就有达1383万元/亩的高溢价地块。
云南城投方面表示，对于此次成交的6宗地块的价格，不能单从区域来判断这些地与周边地块的价差，要看出让地块的土地性质、容积率等指标综合考量，这批地块也是走了正常的土地交易程序的。
近来，从昆明出让的多幅土地来看，昆明土地市场依然冷清，而且土地供应在去年底时曾迅猛异常。
昆明一业内观察人士向《每日经济新闻》记者透露，土地市场冷清只是表相，更重要的是云南城投担心再次出现土地流拍，影响上市公司业绩，只好“肉烂在锅里”。而其他投资企业也怕拿地之后再次遇到规划调整或未来市场转冷。
国信证券去年底公布的研报显示，到目前为止，其测算出云南城投在环湖东路一级土地开发上已支出约64.5亿元，未回笼成本约55亿元。Wind三季报数据统计显示，2012年三季报发布时，云南城投净负债率超过100%，排在130家上市房地产公司的第五位。
此外，2011年6月底，云南城投原本等待了三年的1600余亩一级整理土地出让进入出让环节，但结果仅成交5宗共182.7亩，交易金额仅为7.8亿元，其余均流拍。至于原因，不少业内人士认为，受政策变动影响便是其一，因涉及规划调整，当时已出让地块被收回。 | 
