继旭辉控股(00884.HK)上周在香港联交所开始招股后，另一家内地房企新城发展控股(01030.HK)昨日亦揭开招股大幕，该公司计划募资21.27亿港元，其中90%用来拿地。
事实上，新城控股此番登陆联交所为江苏新城集团整体上市，该公司在10年前就已经拥有了上市公司新城B股(900950)。有市场人士担忧，新城控股在港上市，会加速新城B股的边缘化。
募资九成买地
根据新城控股计划，该公司拟全球发售14.18亿股股份。其中，香港发售股份数目为1.42亿股，招股价介乎1.45至1.79港元，国际发售股份数目为12.76亿股。据悉，招股所得款项净额约为21.27亿港元。
旭辉控股一周前便开始招股，计划募资17.2亿港元。新城控股募资额较旭辉高出23.7%，有望成为今年香港IPO市场规模最大的地产企业。
新城控股招股书透露，上市所募集的资金，九成拟用于未来物色及收购地块，以扩大土地储备，余下的一成资金将用作公司营运资金。据悉，新城控股将于22日中午截止认购并定价，28日公布认购结果，29日在港交所挂牌买卖。
据一位接近新城控股的内部人士透露，新城内部对本次IPO相当重视，新城控股董事长王振华亲自坐镇香港，其IPO团队更是早在半年前就开始在香港、新加坡等地接触潜在的机构投资者。王振华曾表示，“希望能在5~10年内做到地产行业的第一梯队。”
B股平台边缘化
此前，新城控股空有上市公司之名，却无上市公司之“实”。在B股市场被边缘化的背景下，新城B股早已丧失了融资功能。
对于新城控股此番登陆联交所，市场愈加担忧新城B股边缘化加剧。一位长期跟踪新城B股的分析师对记者表示，新城控股在香港上市募集21亿港元资金，要投入到占股份只有58.8%的新城B股地产项目中去，显然不切实际。
“如果新城控股到香港上市通过大量的融资，势必造成新城B股的边缘化加剧，新城控股在香港上市只会对大股东有利。”上述分析师称。
记者就新城B股边缘化问题，联系到新城B股董秘唐云龙，但该人士拒绝回应这一问题。
作为江苏省内最大的房地产开发企业，新城控股在资金来源上一直依赖银行贷款和信托融资，致使其财务负债率长期偏高。截至今年第三季度，新城控股资产负债率高达85%，这也导致其资金运作成本的高企，其利润长期被高额利息所吞噬也是不可回避的事实。
另外，新城控股目前净资产仅为46.2亿元，资产负债率长期以来居高不下，资本市场直接融资已经成为制约其发展的短板。 | 
