预估的25%毛利率远低于金隅股份(5.88,0.01,0.17%)近年来的毛利率水平———
昨天，大股东涉嫌低价从其旗下公司买房子，金隅股份被媒体质疑涉嫌利益输送。
10月8日，金隅股份(601992.SH)刊登一则公司关联交易公告，上市公司大股东与旗下全资子公司北京金隅嘉业房地产开发有限公司签署了“购买商品房的框架协议”。大股东购买旗下子公司的商品房，目的何在？为管理层或员工团购，还是低买高卖赚差价？记者昨天就此事询问金隅股份，但截至晚上发稿，公司相关品牌负责人以“正在和有关部门沟通”为由，没有做出正面回应。
金隅股份8日的公告显示，公司控股股东北京金隅集团有限责任公司与公司全资子公司北京金隅嘉业房地产开发有限公司签署了《关于购买商品房的框架协议》。公司全资子公司金隅嘉业目前在北京有“花石匠”及“金隅山墅”等房地产公开在售项目，金隅集团根据业务发展需要，拟按照市场公开价格购买上述在售房产，预计交易金额不超过5亿元。该交易属公司正常经营业务，有利于公司加快资金回笼。该交易预期会产生毛利额约1.25亿元人民币。
尽管公司公告称，该关联交易将按照市场公开价格购买房产，但由其估算的1.25亿元毛利计算出的25%的毛利率，让人不禁怀疑，相关关联交易是否存在利益输送。
对比公司以往业绩报告可以发现，25%的毛利率远低于金隅股份近年来的毛利率水平。年报显示，金隅股份2010年、2011年房地产开发业务的毛利率分别为31.40%和34.28%。而作为北京主要的保障房开发商之一，其保障房业务占比约1/3，2010年和2011年，金隅股份保障房的毛利率分别为11.78%和17.39%。分析人士指出，显而易见，保障房业务明显拉低了整体毛利率，可以推算出公司2010年商品房开发毛利率约40%，2011年约为42%。而此次交易，上市公司全资子公司金隅嘉业向大股东金隅集团出售5亿元商品房，销售毛利率仅为25%，难怪有人会怀疑向大股东输送利益。
据了解，位于通州梨园的“金隅花石匠”和西四环外的“金隅山墅”，是金隅股份旗下的热销项目。
北京国土局网站资料显示，“金隅花石匠”项目占地面积22.46万平方米，规划建筑面积56.92万平方米，金隅嘉业2009年7月以10.87亿元购得，楼面地价1909元/平方米。目前，“金隅花石匠”售价约1.5万元/平方米，“金隅山墅”作为别墅项目其售价超过3.5万元/平方米。
■文/本报记者樊大彧 | 
