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上半年房地产信托收益率依然强劲
房地产信托在监管层严厉的调控之下，历经了去年上半年的暴涨与下半年的盛极而衰。从今年上半年的情况看，新发产品的规模占比并未好转。
从2010年9月底被称为史上最严厉的“新国十条”出台，房地产信托的市场占比便一路走高，在2011年上半年达到极盛，以致数度有房地产信托将被叫停的传言，因此，5月份银监会曾两度辟谣，强调“信托公司在依法合规、风险可控前提下开展房地产信托业务”的情况下，监管层不会暂停房地产信托业务，年内也不会出台新的调控政策。但是随着房地产信托规模的持续扩大，5月底，银监会对房地产业务进行了窗口指导，要求信托公司严控房地产信托业务风险。随着房地产市场风险逐渐堆积，去年7月监管层要求信托公司“今后凡涉及到房地产的相关业务都逐笔报批”，同时增加了相关政策实施力度。在政策的影响下，房地产信托发行规模与占比急转直下。
用益信托近期披露的数据显示，今年上半年，房地产信托共吸金701亿元，在全部新增信托中的规模仅占22%，这个规模已经低于工商企业信托753亿元的占比，但是房地产信托的收益率依然强劲，平均预期收益率高达10.41%。
虽然从信托公司的反馈看来，房地产信托目前尚未有放松的迹象，但是记者从有关业内人士得到的观点，不排除监管层酝酿新规并于近期出台的可能。
“去年监管层对房地产信托的调控效果明显，从目前的情况来看，房地产信托存量规模的占比已经较去年的高位有所下降。加之提前报批的制度实行也已经将近一年，因此这个时间窗口酝酿新规是很有可能的。”
用益信托指出，房地产信托监管的放松，无疑会给资金紧缺的市场带来暖意，打通融资输血通道，开发商资金层面的危机会有所缓解。不过，面对即将到来的兑付高峰，此时放松房地产信托市场，不排除个别开发商和信托公司会以发行新的信托产品来接盘到期信托产品，在一定程度上加大了风险。 | 
