朱大鸣：房地产调控政策基本被救市政策替代

强调政府在经济增长的作用是容易的，问题是政府又不能增加价值，政府的支出来自于税费和货币超发。第一种措施既令政府官员头疼，执行起来成本高，还有明显的社会风险。第二种政策相对比较隐蔽，特别是间接税这样隐蔽的税收往往会能够取得明显的效果，但是，这里的风险往往更大：要么是引发通货膨胀，要么是引发资产泡沫，这两种问题又是全世界最害怕的魔鬼。如果货币超发与房地产这种资产市场联系起来，就会爆发房地产泡沫，欧美和日本的衰退最直接和明显的导火索就是因此而生的。

中国房地产调控政策是选择放松还是继续坚守下去，其实是一个两难的抉择。不过，从现实层面来看，政策选择松动动作已经逐渐显现。现在还能够支撑调控政策的体面部分只是限购政策，其他政策基本上已经沦陷了，而限购政策并非是这轮房地产调控暂时取得成功的关键。因此，调控政策基本精神已经被救市政策的基本精神取代。不过，这次就算房地产市场崛起之后，是对稳增长具有积极作用还是负面作用，实在是无法评估的事情，只能等待未来去检验。