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“这是明显的融资，以集团溢价回购为增信。”广州民信投资管理公司执行董事廖伟华对记者表示。根据公开资料，这100多套房源的货值为4000多万元，而事实上，目前该楼盘开发商由杉杉集团控股51%，具体杉杉集团能通过这一促销手段，从资金回笼中拿到多少资金，还要看股东之间的内部协议，外人很难知晓。
而另一大型券商资管部门负责人则对记者分析称，如果说从会计的角度来讲，出售一个资产，权利和风险没有转移，并没有办法认定是一个出售行为，从制度角度来讲，本来就是一个融资行为，相当于将房屋作抵押借款。
杉杉集团：曾称不涉足地产项目
杉杉对于地产项目态度可谓极其“暧昧”。事实上，杉杉集团掌门人郑永刚此前曾多次强调，杉杉不会涉足房地产项目。
但是，在2013年杉杉控股悄然布局地产版图，并对媒体表示，除传统主业服装外，奥特莱斯商场、城市综合体等商业地产业务将成为其主营业务之一。不仅如此，以服装业务起家的杉杉控股早年曾操作过土地一级开发项目，如宁波杉杉科技园、中科廊坊科技谷、中科芜湖科技园等科技园区。
公开资料显示，杉杉是以资本为纽带的大型企业集群，创立于1989年，经历20年的发展，已在全国形成跨地域、跨行业的102家具有独立法人资格的下属企业，旗下产业包括服装、科技、投资、园区、贸易等，旗下拥有“杉杉股份（600884）”、“中科英华（600110）”两家上市公司。
根据杉杉股份2013年年报显示，在经营性业务中，锂电池材料成为公司主要的利润来源，据介绍，公司主打“服装、锂电池材料、投资”三大业务。去年全年服装业务实现17.26亿元收入，同比下滑4.25%，毛利率下降2.66个百分点至22.84%；实现归属于上市公司股东的净利润-552.91万元。海通证券分析师指出，其服装业务业绩下滑主要系多品牌业务及OEM业务亏损扩大所致。
另一方面，其锂电池材料业务实现主营业务收入21.64亿元，同比增长28.92%；实现归属于上市公司股东的净利润1.29 万元，同比增长33.11%。投资收益为1.66亿元。在经营性业务中，锂电池材料成为公司主要的利润来源。
法律人士：5年回购谁来执行？
“对于回购承诺倒没有说明令禁止，只要愿意在合同明确写清楚，确实可以这么约定，但是实际操作，万一房价跌了，购房者真要退房，难度还是比较大的，这样的承诺以噱头为主。”胜伦律师事务所律师王欣亮表示。
公开信息显示，目前杉杉集团对于项目公司杉恒地产集团控股51%，剩余49%归属原开发商恒和置业。王欣亮表示，购房者一般是和项目公司签订购房及相关的合同，而项目公司作为有限责任公司，会有破产倒闭的可能。杉杉集团并不对项目公司承担出资比例之外的连带责任。“比如，项目公司宣布破产注销，资产为零，除非合同上标明集团来承担连带的责任，否则合同上的义务就无人来承担。”
而广东环球经纬律师事务所律师何荣新则分析称，非法集资是指针对不特定的主体，非金融机构采取高额回报来吸收资金。而该项目对每年房价8%左右的升幅是否是高额回报，房屋买卖的形式如何判定还有差异，因此无法断定是非法集资行为。潘彧、周慧 | 
