上市房企一季度业绩下滑 迎来去库存关键期

house.fjsen.com        2015-04-21 10:41:56       来源:中国证券报 责任编辑:王海云        我来说两句

楼市及信贷政策的宽松,让房地产市场预期不断回暖,不过上市房企一季度整体业绩却不尽如人意。目前披露一季报或业绩预告的46家房企中仅有三成业绩增长,多数房企盈利出现下滑。业内人士认为,近期楼市新政以及央行降息降准所释放的流动性,将对楼市起到带动作用,二季度将成为开发商去库存的关键时期。

利润率持续下滑

同花顺iFinD数据显示,截至4月20日,两市共有46家房企披露了一季报或业绩预告,一季度业绩增长或扭亏的公司共16家,占比仅为三成。多数房企一季度业绩面临较大的增长压力。

万科预计一季度盈利6亿元至7亿元,同比下降54%至61%。公司表示,一季度业绩同比下降的主要原因是上年同期结算中高毛利项目多、投资收益高。由于房地产结算具有季节性规律,一季度竣工及结算量占全年总量的比例往往较低。万科预计,2015年一季度实现的竣工面积仅占全年竣工量的5.5%至6.0%。

保利地产一季度业绩表现良好。公司预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润同比将增加50%左右,主要原因是竣工结算面积增加导致营业收入同比增长,以及毛利率较高的项目结算金额比重较大,整体毛利率同比提高。此外,华夏幸福、金融街、泰禾集团等公司一季度业绩均实现不同程度的增长。

在一季度业绩下降的房企中,多数企业的业绩下滑幅度均在50%以上。国兴地产、渝开发、中航地产、世荣兆业等房企则预计一季度首亏。

“一季报房企业绩不好主要是企业销售节奏的变化。”中原地产分析师张大伟认为,大部分企业在2013年的销售完成情况较好,因此预留了大量签约结转到2014年年初。但2014年企业整体销售完成情况较差,大部分企业反而透支了2015年年初的签约。

此外,房企的利润率也进入下行区间。同花顺iFinD数据显示,2014年房企整体毛利率为32%,较2013年下降1个百分点,毛利率呈现逐季下滑的态势。在2015年一季度,部分房企也将业绩下降原因归因于高毛利项目结算减少。

“投资需求一直是过去楼市高增长的动力之一,但随着理财产品兴起以及股市回升,吸引了部分资金转向这些领域,再加上房地产未来增值不确定,因此房地产投资需求出现显著回落。”张大伟表示,房企利润率越来越低的趋势已经难以改变。

迎来去库存关键期

随着政策逐步宽松,楼市预期正明显改善。业内人士预计,2015年楼市有望向好,房企业绩压力将有所缓解。

近期央行宣布降准,分析人士认为,这将对楼市产生一定带动作用。对此,伟业我爱我家集团副总裁胡景晖表示,一系列“稳增长”政策逐步发力,再加上此前公积金新政、降息等多方面利好,二季度将成为“去库存”的关键时间段,楼市整体有望“量增价稳”。

“流动性宽松,银行按揭贷款的利率折扣也将出现一定幅度的降低,减少购房人的贷款成本。对于开发企业来说,由于去年楼市调整而出现的资金链紧绷的情况也将有所缓解。但在楼市存量较大而需求整体疲软的情况下,涨价销售依然不是理性的策略。降准将使得开发企业迎来去库存和回笼资金的良机。”胡景晖表示。

根据亚豪机构数据统计显示,楼市新政出台后至4月中旬,北京商品住宅成交排行前50位的项目当中,除领秀慧谷之外,其他49个项目3月份均有连续成交。与3月相比,新政后成交均价出现下滑的项目有23个,均价上涨的项目有26个。其中,涨幅超过5%的有6个,而下跌幅度超过5%的则未出现。

“大量涨价的现象并未在北京出现。”亚豪机构副总经理任启鑫表示,由于目前“一房一价”因素的影响,月度成交均价涨跌幅度在5%以内即可认定为走势平稳。由此可以看出,新政之后的半个月时间内,大部分在售项目仍然以“平价走量”为主,价格走势较为平稳。

分析人士指出,尽管楼市新政出台将促进改善型需求释放,但目前大部分开发商在去库存的压力下,加快周转依然是多数开发商主要的销售策略。

 
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