上市房企一季度业绩下滑 迎来去库存关键期

楼市及信贷政策的宽松，让房地产市场预期不断回暖，不过上市房企一季度整体业绩却不尽如人意。目前披露一季报或业绩预告的46家房企中仅有三成业绩增长，多数房企盈利出现下滑。业内人士认为，近期楼市新政以及央行降息降准所释放的流动性，将对楼市起到带动作用，二季度将成为开发商去库存的关键时期。

利润率持续下滑

同花顺iFinD数据显示，截至4月20日，两市共有46家房企披露了一季报或业绩预告，一季度业绩增长或扭亏的公司共16家，占比仅为三成。多数房企一季度业绩面临较大的增长压力。

万科预计一季度盈利6亿元至7亿元，同比下降54%至61%。公司表示，一季度业绩同比下降的主要原因是上年同期结算中高毛利项目多、投资收益高。由于房地产结算具有季节性规律，一季度竣工及结算量占全年总量的比例往往较低。万科预计，2015年一季度实现的竣工面积仅占全年竣工量的5.5%至6.0%。

保利地产一季度业绩表现良好。公司预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润同比将增加50%左右，主要原因是竣工结算面积增加导致营业收入同比增长，以及毛利率较高的项目结算金额比重较大，整体毛利率同比提高。此外，华夏幸福、金融街、泰禾集团等公司一季度业绩均实现不同程度的增长。

在一季度业绩下降的房企中，多数企业的业绩下滑幅度均在50%以上。国兴地产、渝开发、中航地产、世荣兆业等房企则预计一季度首亏。

“一季报房企业绩不好主要是企业销售节奏的变化。”中原地产分析师张大伟认为，大部分企业在2013年的销售完成情况较好，因此预留了大量签约结转到2014年年初。但2014年企业整体销售完成情况较差，大部分企业反而透支了2015年年初的签约。

此外，房企的利润率也进入下行区间。同花顺iFinD数据显示，2014年房企整体毛利率为32%，较2013年下降1个百分点，毛利率呈现逐季下滑的态势。在2015年一季度，部分房企也将业绩下降原因归因于高毛利项目结算减少。

“投资需求一直是过去楼市高增长的动力之一，但随着理财产品兴起以及股市回升，吸引了部分资金转向这些领域，再加上房地产未来增值不确定，因此房地产投资需求出现显著回落。”张大伟表示，房企利润率越来越低的趋势已经难以改变。