中小房企资金链趋紧 23家房企平均资产负债率达77%

上周，北京产权交易所企业国有产权项目成交金额3.76亿元，房地产业、建筑业、金融业居成交金额前三位。目前北交所在售的房地产项目达到了26宗，连续多周增加。同期，上海联合产权交易所新推挂牌金额居首的行业是房地产业，一周新推挂牌金额合计达到16.51亿元。

中原地产研究部对23家A股上市的大型房企财务指标进行分析，发现今年一季度房企资金链确实呈现紧绷之势，23家房企的平均资产负债率达77%。

融资需求上升

中原地产研究部认为，从剔除预收账款后的实际资产负债率指标来看，今年一季度，23家A股上市房企实际资产负债率达到55%，仅次于2008年三季度的历史峰值水平(56%)，房企偿债压力不容小觑。

因此，在信贷紧张的大环境下，如果企业不能通过降价有效回笼资金，或找到其他有效融资渠道，显然将面临经营困境。

中原地产研究中心统计数据显示，5月合计有多家房企发布海外融资计划，合计融资额度为69.94亿美元。今年前4个月房企海外融资分别为86.16亿美元、51.75亿美元、34.14亿美元和26.18亿美元。从融资成本看，大部分企业的美元优先票据等成本都已经上升到7%以上，再叠加最近美元强势，以人民币销售的房地产企业受到的影响非常大。

但5月10家标杆房企共计融资31.50亿元，环比大幅回落73.3%。融资金额已连续三个月回落，并创近11个月以来新低。

分融资渠道来看，依然是以海外融资为主。据不完全统计，今年前5个月，10家标杆房企共计融资600.97亿元，相当于去年全年融资金额的46%。其中海外融资436.17亿元，占融资总额的72.6%；而境内融资占比仅为27.4%。

分房企来看，今年前5个月华润、雅居乐、招商的融资金额较高，均已突破120亿元；其次是富力，融资金额为60.53亿元；其他房企融资金额不超过40亿元。