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货币总量仍然宽松但结构有问题
华商报：近日，央行刚刚进行了定向降准。对此您怎么看待？下半年央行的货币政策究竟会是怎样的？
吴敬琏：本届政府采取的是稳健的货币政策，我的理解不是扩张的而是趋向于紧缩，但是这个紧缩的力度是很温和的。
这种状况应不应该改变？我同意最近中央银行发布的报告，它的判断是总量仍然是处在宽松的状态。这个可以有一个东西来证明。有一些经济学家说现在这个货币政策太紧了，因为去年的广义货币M2增长了13.1%，比之前有所下降。可是这样一个货币政策是紧吗？我们按照一般的公式计算，货币政策是松是紧是两个数加起来，一个是GDP增长率，另一个就是CPI增长率。这两个加起来到多少呢？现在的状态加起来不到百分之十。但一般来说，增长率在三个百分点以上其实都是超发的。所以，你不能说增长率比过去低了就是紧缩的货币政策。它仍然是扩张的，只是扩张得比过去小而已。
央行报告还说了另外一个问题，就是货币走向存在结构问题。就是说货币总量可能是宽松的，但在某些环节、某些时点上它又是紧张的。但有一个问题它没有说到。就是流通速度，在泡沫破灭或者是泡沫即将破灭的时候，一般情况下货币流通速度会大幅度降慢。所以，虽然市场上货币量很大，但是在许多环节上，都会表现为缺钱。那么这就有个问题了，我同意这个判断，就是总量并不是太紧，但是结构有问题。
关于定点降准，我觉得这种事是可以做的，但是最好不要演变为总体的扩张政策。
改革带动服务业发展比重超第二产业
华商报：今年的毕业季即将到来，近千万大学毕业生又将进入社会就业。在现在这种经济形势下，该怎么解决就业问题？
吴敬琏：2005年总结第十个五年计划、制定第十一个五年规划的时候，我们就发现一个很大的问题，就是经济发展模式有问题。这个发展模式的主要问题，就是依靠效率提高推动的增长。其实，要转变经济增长方式，有一个很重要的内容就是发展服务业。有两个，一个是制造业内部的服务业，一个是独立的服务业，我当时就提出这个观点。但是2006年开始执行十一五规划后，一直到这几年，我们服务业在GDP中的占比仍然很低。但现在情况发生了变化。从2012年开始，服务业的增长率就跟制造业的增长率齐平了。过去一直是服务业增长率很慢，制造业很快。到现在发生了历史性的转变，第三产业在GDP中的占比，超过了第二产业。主要原因在于我们启动了一些市场化的改革。
李克强总理讲得很对，稳增长的目的是要保就业，我们的增长速度下来了，今年还会继续向下，但就业状况改善了。去年我们原来计划是新增就业900万，结果完成了1300万。今年一季度的就业情况比去年还稍好一点，最重要的就是服务业加快了发展。而服务业的就业弹性，就是它吸纳就业的能力，要比制造业特别是重化工业要高得多。所以，改革才能解决问题。
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