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对于备受关注的北京市“自住型”商品房政策，标普认为，这一政策虽然旨在降低销售均价，但实际效果如何还有待检验。
此外，标普预计房产税试点将会逐步、谨慎推出，相比现有的房屋限购等部分政策措施，房产税的影响可能较为温和。
融资渠道或收窄
房企去年在规模迅速增长的同时，于海外资本市场也表现的相当活跃。标普指出，2013年国内开发商合计在海外市场发债筹资近220亿美元，较2012年发债额接近翻番。
对于今年的融资前景，标普却认为，今年的整体融资环境会比去年更加艰苦一些，融资成本会略高一些，最终会导致一些杠杆率比较高的公司财务和信用受到一定压力。
标普明确表示，很多开发商利用2013年债券市场资金便宜的机会，对即将到期的债务实施再融资，并延长债券到期期限。但2014年海外市场的资金支持可能不会再那么强劲，部分归因于美国量化宽松政策可能会逐步退出，同时海外流动性将趋紧，融资成本也可能会上升。
标普董事符蓓具体指出，从境外来讲，主要是美国量化宽松政策的逐步退出，会使得海外投资者的投资信心以及投资资金充裕性受到一定压力；同时，近期开发商银行贷款的获取能力和成本比2013年都有所增加。
通过观察近期房企海外发债的案列，成本也确实有走高的趋势。如世房日前发行的6亿美元票据利率为8.13%，花样年拟发行3亿美元票据利率为10.625%，奥园发行的3亿美元票据利率更达到11.25%。
对于房企海外融资的心态，标普董事符蓓认为，一些开发商通过债务融资支持扩张的偏好，似乎已经超出它们快速增长的销售。
“虽然很多开发商去年的销售额增长非常强劲，但同时买地和资本支出也大大增加，很多公司的负债率明显增加，包括一些大公司在冲刺千亿的过程中有明显举债的现象。虽然销售很强劲，但却不能使这些公司的财务更优化，这是我们比较关注的一个风险。”符蓓表示。
另外，由于地方政府收紧楼市调控政策以及融资环境趋弱，标普还预计部分开发商的销量和售价涨幅将受限，未来两年的利润率将继续下降。由于市场高度分散，土地购买的竞争依旧激烈，还将推高开发商的成本。
(观点地产网) | 
