周小川否定“宽松说”：仍是稳健的货币政策

近期以来，中国人民银行在接连下调存款准备金率、利率，并频频祭出各种创新工具向市场提供流动性。市场疑惑：央行货币政策变宽松了吗?

央行行长周小川的答案是否定的。他认为，央行仍旧在执行稳健的货币政策。

3月22日，在“中国发展高层论坛2015”上，周小川表示，中国前一段时间出台了一些新的流动性管理以及信贷总量管理的工具，央行在尝试，同时也在引进国际上一些成功的做法，使流动性管理工具多元化。这些多元化工具包括对市场短期流动性产生影响的工具，也包括一些中期甚至长期的流动性管理工具，同时还有传统的数量型和价格型工具，包括降息和降准。

“当然有的人就会问，是不是这就意味着是一种比较宽松的货币政策?”周小川说，“我认为我们仍旧选择是稳健的货币政策。”

周小川称，货币政策工具的使用要看它在数量上的影响，“可能用了多种工具，但是加在一起，总体来讲它的量并不是很大”。有人可能把现在的量跟以前相比，觉得比以前放大了，但周小川提醒道，中国的经济总量也比以前大多了。“总体来讲，信贷扩张的速度或者是说货币供应总量扩张的速度，也就是广义货币的扩张速度，仍旧是相当稳健的。”周小川说，“按照传统来讲，整个社会信贷的扩张总量应该比名义GDP扩张总量可能略高2～3个百分点。根据中国传统的经验数据来看，这种量的掌握是比较稳健的，也是大幅度地低于经济刺激计划期间的扩张幅度。”

周小川强调：“新常态下的稳健的货币政策，就是货币政策一方面要支持经济增长，考虑经济增长的新的特点。同时，也要促进结构改革。如果太过度宽松的话，对于结构改革也许是不利的。”

除了货币政策定性问题，市场还高度关注中国经济杠杆率问题。有评论认为中国的M2/GDP和很多其他国家相比偏高。