小股东不好惹 恒盛地产私有化二次闯关依然悬

业绩与股价“双杀”

如果此次恒盛不提高私有化的价格，预计将继续有小股东阻扰，失败的概率并不小。

《每日经济新闻》记者注意到，自去年私有化失败后，恒盛地产经历了业绩与股价的“双杀”。对于张志熔而言，虽然股价下跌或有助于降低私有化成本，但对于小股东而言，由于其进一步被套牢，反对私有化的意愿或将更强。

根据恒盛地产2014年中期业绩报告显示，截至去年年中，公司资产净值约为195亿元人民币，折合每股净资产约3.15港元。按照1.05港元/股的最新收盘价计算，较净资产出现66.6%的折让。

截至去年年中，恒盛地产拥有土地储备1500万平方米，平均土地成本仅为1330元（人民币，下同）/平方米，其中位于上海核心地段土地储备约167万平方米，平均土地成本仅为2668元/平方米。

一位不愿具名的分析师向记者表示，私有化价格较净资产折让幅度过大，是去年部分小股东“用脚”投票的主要原因。由于私有化需要通过“数人头”的投票方式，如果此次恒盛不提高私有化的价格，预计将继续有小股东阻扰，失败的概率并不小。

此外，恒盛地产去年销售金额仅为40.4亿元，创上市以来的新低，也引发了小股东的不满。一位恒盛地产小股东在雪球网上直言，公司自私有化失败后，有通过放缓销售节奏压低业绩从而打压股价的嫌疑，如果本次私有化价格仍不如理想，仍会在表决会议上投下否决票。

根据《财新网》报道，张志熔旗下另一家上市公司熔盛重工（01101，HK）原计划引入宏易胜利投资有限公司出资约30亿元认购新股，并成为公司的第一大股东，但由于多家媒体报道后者的实际控制人王平已经被北京警方刑拘，熔盛重工董事会已经决定取消认购协议。张志熔能否在挽救陷入财务困境的熔盛重工的同时，筹集足够的资金私有化恒盛地产，将成为最大的考验。◎每经记者区家彦 发自广州