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优化财务结构严控市场风险
近期泰禾集团发布了定增方案，募资规模达到40亿元，用以加大核心区域房地产项目开发力度。
“从某种程度，泰禾也希望在这段时间努力把负债和杠杆降下来。”黄其森对此解释说，实际上，从去年开始，泰禾就已经做了一些调整，2013年泰禾拿地耗费差不多是200亿元，去年拿地花了150亿元左右，今年到目前为止泰禾还一块地都没有拿，泰禾会根据销售的情况来决定拿地的节奏。
不过，虽然泰禾集团正在努力将负债率降下来，但黄其森也并不认为过去几年泰禾的高负债和高杠杆经营存在问题，反而泰禾集团的高速发展得益于此。
“应该来说，泰禾前两年高负债、高周转是基于当时的行业形势下，以及把握机遇做出的决策。即使回头来看，如果不是当时泰禾抓住了这样的发展机遇，泰禾也不可能在这几年一步上一个台阶，今年还能有50%左右的快速增长。”黄其森补充说，目前的情况发生了变化，因此泰禾也适时地做了一些调整，资本市场对泰禾比较认可相信也是看到了这一点。所以以后泰禾在负债、杠杆方面，每年都会根据市场的情况适时作出调整。
黄其森认为，自己之前在银行的工作经验让泰禾在杠杆的运用上比较充分，但另外相对被忽视的一点是，泰禾也像银行一样，在风险控制方面做得也比较优秀。
黄其森对此解释，泰禾集团之所以没有在前几年市场向好的形势下进入到北京、上海和福建以外的地区，就是因为其考虑到，如果去到一些经济欠发达的城市，泰禾可能就必须同地方政府进行一些勾兑，很容产生其他的政策风险。
“比如一些房企在三、四线城市拿下几千亩甚至是上万亩土地，但是这种模式其实是不可持续的，首先这些城市的人口是净流出的，没有如此大的去化空间，另外这些地方的审批权限就是一百亩左右，拿到上千亩土地一定是违规或者打擦边球的。”黄其森说，“前几年政府是追求GDP，而去年开始的土地审计和反腐，其实也验证了这种模式的不可持续性。所以泰禾宁愿去到北京、上海一线城市举牌。”
在人民网记者问及未来泰禾集团在商业地产方面的规划时，黄其森回应称泰禾不会大量持有商业物业，但是会在北京等一线城市寻找一些商业地产的发展机遇。
“泰禾在福建拥有5个商业综合体，这一块是做得很好的，但是泰禾还是有一定的判断底线，因为大量持有商业物业会影响现金流，现在泰禾持有的商业物业基本上都是产生净利润。”黄其森说，“泰禾也希望在其他城市做商业地产，但是感觉到目前商业地产开发有些过度和过量，当然泰禾更看好在北京和商业的商业地产前景。泰禾目前在已经开发的几个项目中，也预留了一部分的商业物业，但是量比较少，积累起来可能也会有一定的规模。”
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