12月1日，穆迪投资者服务公司表示，已向融创中国控股有限公司拟发行的高级无抵押票据授予B1评级，同时维持了融创的Ba3公司家族评级和B1高级无抵押债务评级，展望均为稳定。
据悉，融创将把发行所得资金用于现有债务的再融资。
对此，穆迪副总裁/高级分析师梁镇邦表示：“拟发行美元票据将有助于改善融创的流动性状况，延长其债务平均期限，并增强其境外融资稳定性。”
截至2014年6月底，融创的短期债务已从2013年底的人民币78亿元大幅攀升至人民币138亿元。因此，该公司流动性状况略有削弱。尽管融创的现金余额有所增长，其现金/短期债务之比同期从2.0倍下降到了1.7倍。上述票据发行计划有助于削减其短期债务水平。
“上述发行交易不会对融创的债务杠杆水平造成重大影响。”同时担任融创主分析师的梁镇邦表示。
此外，穆迪预计融创将把部分发行所得资金用于现有债务的再融资，因此该票据发行计划不会大幅提高融创的债务杠杆率。融创的经营业绩保持良好态势，其合约销售额维持强劲。出色的业绩令该公司拥有快速扩张所需的流动性。
2014年前10个月，融创的合约销售额为人民币524亿元。基于年内融创可售项目规模较大，穆迪认为该公司能够达成其全年合约销售目标。
但由于融创采取通过举债实现迅速扩张的业务战略，其评级受到较高业务及财务风险的限制。近年来融创通过债务融资支持其业务扩张，包括收购开发用地和其他类型的收购。
稳定展望反映了穆迪预计融创将维持其出色的销售执行，同时深耕已覆盖地区的业务、维持充足的流动性，并改善其债务到期情况。
另外，穆迪表示，若发生以下情况，则中期内融创评级有上调可能：(1)销售增长稳定，并可完成其预售目标；(2)在购地和公司收购方面采取审慎的业务战略；(3)信用指标有所改善，EBITDA/利息覆盖率高于3.0-3.5倍，且收入/债务比持续高于100%-110%，以及(4)债务到期情况有所改善，12个月内到期债务不超过总债务的35%。
而若发生以下情况，则融创将面临评级下调压力：(1)无法实现销售增长；(2)因激进购地或实施其他收购，流动性风险增加；(3)债务杠杆率升高，收入/债务比降至70%以下，(4)盈利能力或利息覆盖率出现恶化，调整后EBITDA/利息覆盖率持续低于1.5-2.0倍。
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