穆迪：降息将改善四季度销售额 对房价影响不大

穆迪12月1日报告指，最近中国人民银行的降息对房地产开发商具有正面信用影响，并且其合约销售额预计将在第四季度出现改善。不过，预计开发商2015年的财务状况不会受到显著影响。

穆迪表示，此次降息再加上人行9月30日放松住房按揭贷款之举应会拉动房地产销售，并降低开发商的借款成本。

尽管2014年前10个月全国合约销售额疲软，但穆迪跟踪的20家受评开发商的累计合约销售额达到9860亿元，同比增长11.7%，表现优于全国平均同比下降9.9%的情况。

10月份，共有6家受评开发商的流动性疲弱，其评级多数为B2或以下，与前一个月持平。销售不振、现金回款缓慢、再融资需求沉重是低评级开发商流动性水平受压的主要因素，疲弱的信用状况制约了其在境外融资的能力。

此外，10月份穆迪的中国房地产开发商流动性指数仍稳定在13.7%。该指数衡量流动性不足或属于流动性最弱的投机级别SGL-4类别的受评开发商数量。

不过，穆迪认为，在没有货币供应和/或信贷增长的情况下，单纯的降息不大可能持久拉动房地产的销售。该行预计开发商2015年的财务状况不会受到显著影响。

此次降息出现在中国房地产开发商经营形势严峻的情况下。穆迪预计，2015年全国住宅房地产销量同比下降0%-5%，仍较为疲弱，但较2014年前10个月9.9%的同比降幅有所缓和。

穆迪还预计，最近的降息对未来几个月房价的影响不大。此前10月份，房价承压的情况变得更为普遍，住宅价格同比下滑的城市数量从9月份的58个和8月份的19个增至67个。预计房价将继续承受压力，未来几个月70个大中城市中多个城市的房价会继续下滑，主要原因包括开发商更愿意提供价格优惠，从而实现销售目标；开发商新项目较多，因而供给会增加；GDP增长放缓。