事实上,汇贤房托正是长和系为其内地商业资产所打造的REITs平台。
截至2014年6月30日,汇贤房托的三大权益所有者分别为持有28.75%基金单位的HuiXianCayman,持有11.8%的长江实业集团有限公司附属公司、持有5.53%的和记黄埔有限公司附属公司,而HuiXianCayman实则也为长实与和黄控股的汇贤控股公司全资附属公司。
换言之,李嘉诚通过控股的汇贤房托这个上市平台,收购了长和系下的重庆大都会广场,以此实现了对项目投资的巧妙变现,同时仍然掌握着该项目未来的经营和收益权,代价只是将部分受益分给了市场投资者。
而近似于此次重庆大都会广场收购的行动,汇贤房托早在2011年上市之初就已操作过,可谓驾轻就熟。
汇贤房托REITs套现
截至2014年6月30日止六个月,汇贤房托中期总收益按年升4.9%至13.83亿元,物业收入净额9.4亿元,按年升8.1%,可供分派金额按年升7.6%至6.63亿元,每基金单位分派12.71分,年度化分派收益率为7.65%。
目前汇贤房托旗下管理的资产,包括北京东方广场购物商场、写字楼、公寓大楼、东方君悦酒店以及沈阳丽都索菲特酒店。这些资产在注入汇贤房托之前无一例外均为长实和和黄所持项目。
回溯汇贤房托的起源,离不开李嘉诚对北京东方广场的项目操作。竣工于2004年的东方广场原由李嘉诚旗下的长江实业及和记黄埔占有60%股权。
2008年起,李嘉诚通过其1993年在香港成立的汇贤控股、以及1994年于境外成立的HuiXianCayman,接收了长江实业及和记黄埔持有的北京东方广场公司60%的股权。
随后,李嘉诚再通过汇贤控股向北京东方广场注资2.7亿美元,买下其他项目合作伙伴在土地使用期限内的租金收益权,进而拥有了北京东方广场截至2049年的全部租金收益权限。
在理清项目权益后,李嘉诚随即将北京东方广场资产打包上市,操作平台即为汇贤房托。2011年4月,汇贤房托在香港实现上市,并于同年11月再施旧技,以9.8亿元代价向长实收购沈阳丽都项目70%权益。
通过REITs的方式,长和系在不失去对项目控制权的情形下得以最大程度套取现金,汇贤房托也成为企业利用境外结构在国内实现REITs的先行者。
值得注意的是,收购重庆大都会是汇贤房托自2011年后空窗三年的再次资产扩容,此次交易在早前市场热议李嘉诚“撤资”的时机下显得有些玩味。 |