9月地产信托降16.6% 中小房企“缺粮”明显

创新融资渠道势在必行

融资的难度，加剧了行业的分化。在9月19~25日这一周里，北交所企业国有产权项目成交金额为5.73亿元，房地产业、商务服务业、公共设施管理业居成交金额前三位；新增挂牌项目总金额为23.8亿元，房地产业、金融业、商务服务业居挂牌金额前三位。根据北交所的统计数据，在上一周（9月12~18日）新增挂牌项目中，房地产业仍居挂牌金额前三位。

对于中小房企融资，李春亮建议，创新融资渠道势在必行。伴随传统渠道收紧，创新融资的活跃期到来。例如最近备受关注的众筹模式、万科的小股操盘模式、越秀的基金合作模式，以及如何借力互联网渠道进行融资等。“新的融资模式探索必定伴随着新的风险，中小房企应谨慎而为。”

根据媒体披露的消息，近日，首开股份控股股东北京首都开发控股(集团)有限公司获准在银行间市场发行短期融资债券，成为中国银行间市场交易商协会放开保障房建设企业发行债务融资工具以来，全国范围内首例获准发行公募债券的房地产企业。

严跃进表示，首开此次获批允许在银行间市场发行公募债券，说明了未来融资的导向。对于积极响应国家楼市政策，体现民生关怀的房企项目，更容易在融资方面获取便利。在今年四季度，不排除有别的房企能够和首开这样的房企一样，在此类债务融资上获取资金补给。

贾玉鹏认为，总体来说，同等条件下去融资，机构优先考虑大型房企和央企、国企等。随着未来市场的发展，房地产开发企业利润空间越来越小，会加剧行业的优胜劣汰。

李春亮说，自身造血才是根本之道。虽然房地产还无法脱离金融属性，但其又并非绝对的资本运作。介于实业和资本之间的房地产行业，在资本杠杆受限的情况下，加快资产周转及提高项目净利润更为重要。